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创业板：

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【大盘预判】

上证指数周五早盘挣扎了以后，午后出现调整，看来“装都不装了”，仍然是极弱行情的走势，下周注意下跌后的低点反弹机会。A股两市震荡回落，但是幅度较小，沪指从3400点下台阶到3200区域之后，逐渐进入震荡行情。目前指数面临压力和支撑共存的局面，如果突破，仍需要时间。从压力因素看，外汇市场由“增强汇率弹性”转为“增强外汇市场韧性”，并新增“加强市场管理”，预计对市场情绪也有明显的安抚。接下来注意上证指数能否在3180点之上稳住。

创业板指数周五盘中波动有点大，不过微盘股出现冲高回落，大票寒武纪、中兴通讯等纷纷大涨，又是一波问你：“还不割肉来大盘股？”在管理层定调“稳住”股市的政策基调下，A股市场的下行风险将是总体受控的。如果目前位置指数横盘后再度意外回落，将迎来比较好的中线介入机会。本周只有局部少数板块的机会，而真正上涨的个股数量有限，再看看中百集团、东百集团等等强势消费股接近“斩腰”了，顺钠股份、海得控制都趴地板了，短线资金明显开始“休息”了。接下来注意创业板指数能否在2000点之上稳住。

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【淘金计划】    

历史表明特朗普上台前后，以及加征关税预期增强的情况下，“抢出口”的迹象较为明显，目前从数据来看已经有所显现，短期将为市场创造一定的投资机会。短期存在的“抢出口”逻辑带来的行业方向，海外存在较大增长空间的行业将是市场资金关注方向。部分行业海外业务收入存在较大提升空间，短期来看部分行业在2024年海外业务收入已经有所增长，但海外业务收入处于较低历史分位的行业，或仍有较大增长空间，此外尽管海外业务收入处于较高历史分位，但可能具备较好持续性的行业可予以关注。

题材板块中的公共交通、PEEK材料、机器人等概念是资金净流入的主要参与板块，网红经济、商业连锁、酒店餐饮等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现半导体制造产能和推动技术进步，持续的投资是必需的，预计2025 年半导体资本支出将增长14%，其中半导体设备将增长19.6%，中国对半导体设备的持续高需求是重要推动因素。2025年半导体行业仍处于两位数增长的景气阶段，产业链各环节均将受益。海外持续限制将令国产半导体自主可控进一步加速。同时，伴随国产化产线的稳定量产和良率提升，国内成熟制程半导体具备一定的成本优势，物美价廉的国产半导体份额将会持续提升。

国内芯片市场需求庞大，从满足国内需求来看，扩产仍有其对应的市场，而受限于无法获取先进制程相关的生产设备，国内先进制程产能或持续占比较低，根据半导体行业协会（SIA）和BCG 报告显示，预计2032 年中国将生产28%的10nm以下芯片，但先进制程预计只有2%。从先进制程扩产需求来看，国内实现供应链国产化是解决海外问题的关键。

    　　AI 应用的成熟将成为加速智能眼镜渗透率提升的重要因素，展会有望加大产业链各环节对智能眼镜生态的关注，加速应用开发和生态建设。AI PC 大厂新品有望跟随AMD 新品陆续推出，根据techradar 预测，AMD 预计推出的新品包括RDNA4 显卡、更多Ryzen9000 处理器（包括新的3DV-Cache 产品）以及大量APU，这些APU有望推动轻薄型游戏笔记本电脑和PC 游戏手持设备的发展。

    　在智能设备、新能源汽车和人工智能等新兴产业的快速发展推动下，中国的半导体产业迎来了新的增长机会。展望未来，政策的持续支持及外部环境催化下将进一步加快国产半导体产业链的完善，在自主创新和国产化率提升的推动下，有望逐步减少对外部技术的依赖，推动行业迈向更广阔的前景。同时需关注半导体行业的宏观经济周期风险、资金链风险、技术依赖与外部风险。