大盘：

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创业板：

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【大盘预判】

上证指数周五低开后一度拉升翻红，随后出现震荡走势，目前K线回到5日线、10日线之下，勉强在20日线之上稳住。当前A股表现相比其它资产的韧性，资金面可能是一个重要的解释视角。除此之外，对已有政策效果的评估，以及对增量政策的再度预期，也将对行情的演化产生积极作用，A股整体仍受益于流动性增量而呈现震荡攀升特征。接下来注意上证指数能否在3350点之上稳住。

创业板指数周五低开低走，没有沿着5日线震荡，而是跌破了10日线，主要还是妖股集体出现大跌的走势，本来就已经跌幅超过30%，再来个跌停，这就会导致割肉盘的砸盘行情。从板块配置来看，A 股以电子等科技类指数为主，可从TMT、电子和消费电子等不同角度进行指数配置，而港股则以恒生科技指数为主。接下来注意创业板指数能否在2300点之上稳住。

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【淘金计划】    

当前A股处于历史上较为活跃状态，新增投资者以及融资盘是近期主要增量资金，市场从资金面角度可能有较好的承接力量，有望支持市场震荡走高。考虑到前期累积涨幅较大，主要指数临近前期高点和交易密集区，中小盘指数更是多数创出本轮行情新高，以及外部环境有一定压力，要小心出现资金短期集中获利回吐难免导致指数波动，这也是历史上震荡整理期的正常现象。目前最大的问题在于没有赚钱效应，高位股、妖股、热点题材都在跌，机构和游资“窝里斗”，泥沙俱下焉有完卵？

题材板块中的Sora、互联网、智谱AI等概念是资金净流入的主要参与板块，科创板次新、多元金融、种业等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现智谱AutoGLM 或推动AI Agent 时代到来，继续布局多模态AI 应用，智谱AI 推出自主智能体AutoGLM，即一个可代替用户在手机和网页上完成各种操作的AI Agent（助手），根据展示视频，用户只需一句话说出需求，就可通过手机内置AI 助手自动点外卖、发微信、写点评、评论朋友圈、购买商品等。

基于近期国内外视频生成等多模态AI 模型及AI Agent、端侧AI 的持续重大突破，可以考虑加码布局多模态AI 应用。同时，智谱AI 还推出了端到端情感语音模型GLM-4-Voice，其能够理解情感，实现高度拟人的情绪表达和情感共鸣，并可自助调节语速，支持多语言和方言。

近期随着市场风险偏好的提升，前期回调较深的传媒板块具备高弹性特征，国内游戏等娱乐市场发展已进入成熟期，中国互联网应用全球发行具备有效经验，未来海外市场具有更高的增长潜力。本周智谱发布GLM-4-Voice（端到端语音模型），这一成果使得大模型具备了完整的感官系统，实现了机器与人交互的自然与流畅，大模型能力持续迭代增强。

近期AI 独角兽企业智谱推出自主智能体AutoGLM，可覆盖日常生活聊天、网购、社交、地图、酒店火车订票等常用功能，AI 应用的发展带动板块走强。随着算力的不断积累与铺设，以及AI 技术的不断发展，国内及海外AI 大模型持续迭代，商业化变现有望持续落地。而AI 商业化变现的持续落地，也有望进一步推动AI 基础设施产业链的持续发展。