【淘金计划】    

证监会出台了一些列政策提振股市，包括互换工具、贷款回购政策、破净公司估值提升计划、主要指数成份股明确股价大幅下跌的应对措施等超重磅政策，首期互换和贷款回购政策的资金达到8000亿，且后续有“无限”流动性的可能。货币政策和金融监管三部委国新办发布会，公布了一揽子金融支持实体政策，提振市场信心的用意明显。在如此多实质政策的影响下，两市大涨也实属正常，短期指数维持强势的概率较大，建议继续关注调整之后的买入机会。

题材板块中的多元金融、Sora、短剧游戏等概念是资金净流入的主要参与板块，供气供热、石油、银行等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现本次金融监管部门联合新闻发布会充分体现了高层对于股市的重视，券商股作为政策转向的核心受益板块，有望在政策积极转向+流动性改善催化下体现强贝塔属性。建议关注交投弹性大的互联网券商，头部券商中低估值+并购预期+受益风控指标优化相关标的。

制定中长期资金入市的指导意见，完善长钱长投的制度环境，落实三年以上的长周期考核。1、支持保险机构设立私募证券投资基金、优化考核机制等；2、完善全国社保基金投资政策，鼓励企业年金探索差异化安排。3、鼓励理财公司、信托公司加强权益投资能力建设。

预计后续相关配套政策有望继续发布，继续强调今年稳增长重点需要观察财政发力情况和房地产销售回暖情况，对于经济的整体改善，二者缺一不可，而终端消费回暖从经济循环的视角来看，往往是相对后周期的变量。

在现阶段，可以期待后续财政大概率配合货币宽松进一步发力，特别是中央财政加杠杆力度有望提升，同时房地产销售在政策持续加码之下或能出现一定回暖，相关事件通过政策信号和高频数据都有望在较短时间内观察到是否得到验证，如顺利推进，则可适度上调四季度与全年经济预估，四季度有望实现5%的GDP增速。

本次金融政策组合涵盖货币、地产、资本市场政策三个核心方向，降准降息落地叠加支持地产、股票市场等一系列组合拳的出台将为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境，有助于改善流动性预期，提振市场信心及风险偏好。