大盘：

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创业板：

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【大盘预判】

上证指数周一指数低开，主要还是受到周末IPO松动的影响所致，但是指数并未持续走低反而有一定的反弹迹象。当前整体环境和市场预期有利于市场继续向上，未来股指总体预计将保持震荡上扬格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。A 股权风险溢价继续回落，当前仍处于历史较高水平，显示A 股中长期配置价值凸显。接下来注意上证指数能否在3150点之上稳住。

创业板指数周一出现下跌，出现明显的回调走势，在10日线附近有所支撑，这个位置要注意两市个股的分化行情。我国出口面临的外需环境仍在继续改善，在5%左右的年度GDP 增长目标下，稳增长政策有望持续出台，5 月份国内经济有望继续修复。现在就看中小微个股的表现，大盘类个股冲不上去，小盘类个股不涨，这是最大的问题。接下来注意创业板指数能否在1860点之上稳住。

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【淘金计划】    

当下宽信用环境对A 股影响偏积极。国内通胀水平持续低位一方面推升实际利率，另一方面压制A股企业盈利。A 股整体PE 为17.4 倍，处于历史35%分位，A 股上证指数及沪深300 年初至今涨幅均在6%左右。叠加A 股当前偏低估值水平，A 股市场自2 月以来的修复行情可能仍未结束，当前A 股市场机会仍大于风险。股市板块的结构也在发生变化，周期和稳定类板块占比在提升。

题材板块中的运输设备、水务、医药等概念是资金净流入的主要参与板块，军工、水产品、酿酒等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现2024年一季度，医药行业全板块营收同比略微下降0.21%，高基数及合规要求提升的影响仍在持续。Q2开始，部分高基数因素逐步弱化，企业逐步适应合规新常态下的经营，我们预计整体增速将逐步企稳。往下半年看，考虑到去年同期院内销售低基数，整体增速将会好于上半年。

2024年一季度，高值耗材、医美、综合器械、医疗服务、化学制剂和医疗分销板块均维持营业收入以及扣非归母净利润正同比增长。细分行业之间分化剧烈，原料药等细分行业扣非利润增速排名上升明显。

短期看，生物医药投融资景气度下行带来了行业供给大于需求的问题，导致行业竞争加剧，行业面临调整与整合；中长期看，一方面CDMO企业海外业务拓展顺利，在成本低、效率高、质量优三重优势下竞争优势突出，另一方面监管趋严、新药研发向差异化发展导致新药研发难度和成本增加，CRO企业凭借项目经验优势和资源优势或成为药企的重要合作伙伴。

CXO长期需求向上，看好管线结构合理的平台型企业、细分赛道竞争优势明显的龙头企业和业务差异化发展的创新企业。未来零售药店和基层医疗终端份额占比逐步上升，且行业集中度不断提升、总代业务不断增长等，龙头商业企业价值进一步凸显。