大盘：

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创业板：

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【大盘预判】

上证指数周五小幅度高开后，向上攻击5日线失败，随后出现了回调走势，午后更是大幅度下跌。从沪指的走势来看，机构资金在周末前选择了资金出逃，不禁让牛哥胆寒：“难道周末又要出现幺蛾子？牛哥最近听到的只有利好呀！”越是在这种看似信息丰富，但是信息获取不对等的市场里，资金的流入流出才是行情的真实写照。接下来注意大盘能否在3120点之上稳住。

创业板指数周五低开后红盘震荡到了午盘，午后继续下跌，出现了明显的回调。早盘还是两市个股涨多跌少，午后就变成了普跌的市场，多数时间红盘个股未超过千只，好在跌停个股数量没有超过涨停个股，但是跌幅在5%以上的个股超过200只。特别要注意的是ST股闪崩了，这往往是资金撤退的迹象，也说明游资对行情的兴趣开始明显减弱了。接下来注意创业板指数能否在2110点之上稳住。

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【淘金计划】    

      这一周可谓是经历了很多，看着指数下探后，主力资金的不断拉升，再从全天护盘到只管早盘，午盘继续回调下跌，确实让人深刻明白了3个字：“还要跌！”北向资金疯狂净流出，好在人民币汇率有所止跌，要是下周汇率要是有所反转，A股还可以迎来一丝契机，否则牛哥还是那句话：“三大指数势必都要创出年内新低，就差沪指了，你不下来也得下来！”接下来不要过分看空了，反而要开始寻找反弹机会，这句话牛哥说了3天了，之后就不说了，毕竟赚钱的永远是少数人。

题材板块中的汽车拆解、次新股、环境保护等概念是资金净流入的主要参与对象，减肥药、仿制药、CXO等概念资金净流出相对较大。骑牛看熊发现A 股回购政策演变：从90 年代至今，我国股份回购政策经历了从“原则禁止”到“逐步放松”再到“鼓励引导”的渐进式转变。2018 年以来A股市场针对股份回购的支持力度明显增强，程序进一步简化，门槛亦有所降低。

7 月24 日政治局会议明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，证监会、交易所层面已在谋划推出一系列具体举措予以落实，A股或将迎来更大力度的实质性政策利好。从价值投资视角看，基本面扎实的优质上市公司股价短期宽幅回调，在其产业竞争力未发生弱化的情况下，潜在投资回报率在边际走高，特别是对具备常态化高分红属性的绩优头部上市公司，恰是中期布局的时间窗口。

近期受中美大国博弈动态演进、国内社融信贷不及预期、医疗领域强力反腐等因素影响，A 股呈现回调情形，对市场情绪带来一定影响。回购比例较高的公司大多属于新兴产业的成长股。创业板上市公司回购比例稳定高于A 股整体；家电、医药生物、电子、计算机行业回购金额相对较高。

为维护公司价值及股东权益所必需：主要是针对低估值或短期内股价大幅下跌的上市公司。根据Wind 数据，近年来A 股破净的上市公司占比维持在5%以上，尤其在市场快速下跌的情形下，A 股20 个交易日下跌幅度超过25%的上市公司占比可达10%以上，突显这一回购用途的必要性。

股票回购方案发布，彰显公司发展信心。当前上证指数动态PE 仅13.3倍，处于历史较低水平，沪深300 指数股债收益差逼近均值-2 倍标准差，均显著出较高的配置性价比。为提升回购、增持的制度包容性和实施便利性，支持鼓励上市公司依法回购和增持的相关政策逐步显现效果，股票回购和股东、董监高增持的实施家数和金额显著提升。