周友梅 

现金流量表的主要目的是提供关于企业在一个会计期间内现金状况变动的“原因”和“结果”：这些原因包括三个方面：经营活动、筹资活动、投资活动。这3种活动的现金流量及净额代表着不同的信息寓意，能依据其情况，就其公司的基本面、发展阶段、理财和审计的关注点进行分析和判断。

    一、现金流量表的三种活动与流量净额的寓意

现金流量表分别包含了经营活动、投资活动和筹资活动所产生的现金流入、流出及净额。

   （一）观察的视角

1、从经营活动的现金流量及其净额可以观察维持再生产能力，经营活动产生的现金净流量体现单位的造血功能；

2、从投资活动的现金流量及其净额可以观察投资进入或退出，投资活动产生的现金净流量体现单位的放血功能；

3、从经营活动的现金流量及其净额可以观察举债或偿债，或股权筹资及股利支付，融资活动产生的现金净流量体现单位的输血功能。

   （二）流量净额的寓意

1、经营活动的现金流净额是正的：说明企业在不动用企业外部筹集资金的情况下，可以维持企业生产经营。负的维持不了。

2、投资活动的现金流净额是正的：说明企业取得了投资收益；负的说明企业在投资扩张。

3、筹资活动的现金流净额是正的：说明企业筹集到了资金；

负的说明企业偿还了债务或者支付了股利、利息。

二、现金流量表结果的八种现象与分析

（一）第1种现象与分析

现金流量表的经营活动现金流量净额、投资活动现金流量净额和筹资活动现金流量净额都为正，就公司基本面、发展阶段、理财和审计的关注点，分析如下：

1、基本面：公司主营业务在现金流方面能自给自足,投资方面收益状况良好,进入了投资回报期，说明产销两旺

2、发展阶段：融资净流是正的，这时仍然进行融资,说明进入扩张期。

一般是用于较好的投资项目，风险小、利润质量较好。

3、理财：此时关注投资的项目，如果项目风险大，扩张要谨慎；如果没有新的投资机会,会造成资金浪费。

4、审计：利息费用、会计政策

（二）第2种现象与分析

现金流量表的经营活动现金流量净额为正、投资活动现金流量净额为正，而筹资活动现金流量净额为负。就公司基本面、发展阶段、理财和审计的关注点，分析如下：

1、基本面：企业已步入成熟期，经营活动和投资活动都已产生现金回报，并有能力偿还债务或向投资者支付报酬 。

2、发展阶段：说明公司进入产品成熟期，经营和投资良性循环,融资活动的负数是由于偿还借款引起,说明进入债务偿还期，融资需求小，资信度好，财务状况安全，风险小。

3、理财：合理安排股利政策

4、审计：财务造假的可能性较低

（三）第3种现象与分析

现金流量表的经营活动现金流量净额为正、投资活动现金流量净额为负，而筹资活动现金流量净额为正。就公司基本面、发展阶段、理财和审计的关注点，分析如下：

1、基本面：公司经营状况良好,资金流比较好；

2、发展阶段：处于高速发展的扩张时期，生产销售能力强，经营活动货币回笼，同时大量追加投资，筹集外部资金作补充。

3、理财：应着重分析投资项目的盈利能力；

4、审计关注利息费用的列支。

（四）第4种现象与分析

现金流量表的经营活动现金流量净额为正、投资活动现金流量净额为负，而筹资活动现金流量净额为负。就公司基本面、发展阶段、理财和审计的关注点，分析如下：

1、基本面：公司经营状况良好,资金流比较好；

2、发展阶段：包括二种可能性的情况：

  （1）公司经营状况良好，企业能够依靠经营活动产生的现金流支付股利，同时满足企业扩张的需要，说明还处于扩张期；

  （2）公司经营状况虽然良好,但企业一方面在偿还以前的债务,融资需求小，另一方面要继续投资,所以应随时关注经营状况的变化,防止财务状况恶化。

3、理财：关注投资战略的选择

4、审计：利息费用、在建工程

（五）第5种现象与分析

现金流量表的经营活动现金流量净额为负、投资活动现金流量净额为正，而筹资活动现金流量净额为正。就公司基本面、发展阶段、理财和审计的关注点，分析如下：

1、基本面： 判断企业目前正常经营活动已出现问题，经营活动需要调整，需通过筹集资金来满足日常经营活动及企业产业调整的资金需求。

2、发展阶段：有3种可能：（1）初创期；（2）转型期；

3、理财：公司靠借钱维持生产经营的需要,财务状况可能恶化,应着重分析投资活动现金净流入是来自投资收益，还是收回投资,如果是后者,企业的形势将非常严峻。

4、审计：财务风险高，关注财务信息质量，压低费用。

（六）第6种现象与分析

现金流量表的经营活动现金流量净额为负、投资活动现金流量净额为正，而筹资活动现金流量净额为负。就公司基本面、发展阶段、理财和审计的关注点，分析如下： 

1、基本面：经营活动已经发出危险信号,如果投资活动现金流入主要来自收回投资,则企业将处于破产的边缘,需要高度警惕。

2、发展阶段：企业的市场萎缩，处于衰退期，为偿还债务大规模收回投资，变卖家产，以弥补现金不足面临破产，难以挽回。   

3、理财：资金链关键是有多少家产变卖，能维持多长时间。

4、审计：虚增利润现象的可能性大。

（七）第7种现象与分析

现金流量表的经营活动现金流量净额为负、投资活动现金流量净额为负，而筹资活动现金流量净额为正。就公司基本面、发展阶段、理财和审计的关注点，分析如下：

1、基本面：经营活动的现金流已经收不抵支，但投资者或债权人能看好予以支持，说明公司前景还可以。

2、发展阶段：(1)企业靠融资进行初始投资，生产销售能力尚未形成，处于初创期。未来财务状况决定于企业所处的行业前景及经营能力。企业靠借债维持日常经营和生产规模的扩大,财务状况很不稳定,如果是处于投入期的企业,一旦度过难关,还可能有发展；（2）如果是稳定期的企业,则非常危险。关注融资的持续性，注意资金链的风险。

3、理财：产品的市场变化与财务战略的匹配

4、审计：关注在建工程、利息、利润的真实性。

（八）第8种现象与分析

现金流量表的经营活动现金流量净额、投资活动现金流量净额和筹资活动现金流量净额都为负，就公司基本面、发展阶段、理财和审计的关注点，分析如下：

1、基本面：表明企业只能依靠前期的积累来维持日常经营活动，偿还债务。

2、衰退期和失误调整期：说明扩张过度，预测失误，投资效果差，难以筹到资金，现金将无以为继。若收缩规模，经过调整，较有可能渡过难关。

3、理财：企业财务状况危急,必须及时扭转,这样的情况往往发生在扩张时期,由于市场变化导致经营状况恶化,加上扩张时投入了大量资金,会使企业陷入进退两难的境地。

4、审计：注意会计期间的亏损波动。

                                        文竹居士于2016年9月28日