603028 赛福天：一般型

赛福天股东广东科创抛售1万股 持股至4.999%：20日晚间公告，股东广东科创2017年9月19日通过集中竞价方式减持1万股公司股份，占公司股份总数的0.005%。本次减持后，广东科创持有公司1,103.9万股股份，占公司股份总数的比例为4.999%，不再为持有本公司5%以上股份的股东。

点评：广东科创在这个位置减持1万股，完全是为了将来减持做准备，规则要求持有公司5%以上股份的股东，减持前需要提前公告，且新规之后，非控股股东连续90日内最多只能通过大宗减持2%，二级市场1%。假设广东科创仍持有5%以上股份，每次减持前都要提前公告，对其减持会造成一定影响：一、市场情绪影响，投资者用脚投票；二、对手盘完全可以算出你的成本价，相当于明牌了。所以广东科创此举很明显就是规避这个法律门槛。

公司股价目前整体低价低位，下行空间有限，如果因为减持造成股价快速下杀，反而是一个买入的好机会，从广东科创的角度看，目前这个位置大体量减持的可能性不大，逆向思考这个公告，后市反而存在一定机会。

300089 文化长城：利好型

文化长城拟15.75亿元收购翡翠教育100%股权：文化长城公告拟以14.93元/股的价格发行5503.71万股（最终以证监会核准数量为准），并支付7.53亿元现金，合计作价15.75亿元收购翡翠教育100%股权，并拟募集不超过7.83亿元配套资金，发行价格及数量以最终询价结果确定。

翡翠教育专注于移动互联网及数字游戏动漫等领域的IT职业教育培训。业绩承诺股东及标的核心管理团队承诺，2017至2019年翡翠教育实现的净利润分别为：2017年度实现净利润9,000万元、2017年至2018年共计实现净利润20,700万元、2017年至2019年共计实现净利润35,910万元。本次交易将进一步深化公司在职业教育领域的战略布局。

点评：发行现金及股份购买资产，并配套融资方案筹措购买资产现金。从这点看公司现金流还是蛮紧张的，整个购买资产方案全部靠发行股份筹措资金。

假设配套募集资金价格仍为14.93元/股，那么发行数量为7.83亿/14.93元=0.52亿股；则实际发行股份总量为0.55 0.52=1.07亿股。重组成功后公司总股份4.35亿 1.07亿=5.42亿股。公司预测2017年重组后归母净利润1.59亿。则每股收益0.29元。对应当前股价51倍PE。值得注意的是公司之前业绩萎靡，2015年开始拓展教育领域，分别收购了联汛教育、水晶球教育。依靠并购转型2016全年净利润1.36亿，业绩反转。此次并购的翡翠教育承诺2017年净利润0.9亿，按照上市公司估算2017年重组后净利润1.59亿，则实际上并购前2017年净利润0.69亿，业绩下降，公司给出的解释是2016年持有联汛教育20%股权按照公允价值重新计算产生收益0.9亿。则2016年实际净利润1.36亿-0.9亿=0.46亿元。

以上数据初步估算，公司业绩近两年平稳增长。单从估值和概念的角度看，该股短期都不具备可交易性机会，但教育是朝阳行业，是推动国家经济建设的核心动力所在。所以中长期还是可以持续关注基本面的变化。

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PS：以上涉及到的股票皆非荐股，如有介入，风险自负。

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