2017年锗价触底反弹，行业显著回暖。现货市场多家厂家报价10000元/千克，锗价格开始进入“万元时代”。

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天风证券预计，锗行业将逐步由过剩转为短缺，5G风口下，锗价有望再创新高！

1、需求端：

天风证券假设每亿芯公里光纤需锗金属11吨，则到2021年光纤对锗需求有望达110吨（2020年为88吨），较2017年需求量翻一倍。

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另外，红外、光伏及催化剂等其他应用领域的锗需求也在稳定增长：

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2. 供给端：环保限产叠加自发关停，锗产量维持低速小幅增长；

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供需错配后，天风证券预计2017-2020年将分别短缺1吨、10吨、20吨和39吨，锗价有望再创新高！

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建议关注相关标的：云南锗业（002428）、驰宏锌锗（600497）、罗平锌电（002114）。

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