年初以来，被地产、银行刷新三观后，今天格力电器再被抢筹，罕见涨停，再度震惊。申万宏源给出精准点评：此轮行情是增量博弈，聚焦龙头，最终会有2个结局：

1.、扩散一旦有效发生，可能就是春季躁动进入尾声的信号；

2.、龙头上涨行情可能会走的更远，指数走得更高，春季躁动持续到3月的概率在上升。

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具体逻辑：

1、从以下4类资金的流入规模和偏好情况看出：春季行情是增量博弈的，且增量资金聚焦在了龙头方向上。

①陆股通：偏好未变：家用电器、电子、医药生物、银行和食品饮料。

②融资余额：加速流入，聚焦银行、非银金融、房地产等大市值公司；

③公募、私募基金：强化龙头风格的影响更显著；

④交易型资金：偏好也出现明显变化，不搞中小市值，也怼龙头白马。

2、年初以来，基本面也是支持价值龙头抑制扩散的。

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3、在增量博弈的春季躁动中，要想赚大钱，应该把更多的仓位放在占优的大方向上。

当前A股其实可以划分为两大类四小类资产：白马、低估值、高股息等等都可以划为价值驱动风格，另一类为风险偏好风格。

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前者（价值驱动）在2018二三季度将是重点，春季躁动扩散也会辐射到这些方向；

后者（风险偏好驱动）则需要耐心等待，在这当中精选龙头，大概率将取得丰厚的收益。