申万宏源复盘13年数据发现，2005年以来，大部分年份年初前后市场都会有一波春季躁动行情，2011年以后尤为明显，而且周期品、中盘股是确定性最高的方向。

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彩贝财经（公众号icaibei）梳理发现，历次“春季躁动”行情有如下规律：

1、中盘股总强于大盘股，而金融板块取得正超额收益的概率并不明显。

2、周期品中的化工、有色、建材和煤炭，中游的机械设备，下游成长里面的元件春季躁动行情中不仅取得正超额收益的概率很大，而且绝对收益也不错。而必须消费品中的医药、白酒和零售，以及金融中的银行板块获取正超额收益的概率相比则较低。

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3、大部分春季躁动行情中总有鲜明的投资主线：

资源和资产板块的狂欢是06年春季躁动行情主线，07年躁动的是垃圾股，通胀相关的农林牧渔和医药是2008年春季躁动行情主线，投资品与新能源的盛宴是2009年春季躁动行情主线等等。

申万宏源给出1-2月行业配置思路及建议：

配置思路一：周期品在春季躁动行情中确定性最高、建议增持超配。

重点推荐：基本面坚实的石油石化产业链（包括大炼化）、建材、工业金属、煤炭和房地产。

配置思路二：从通胀预期逐步升温、春节前消费旺季效应以及业绩确定性江都，继续超配食品饮料、家电和零售等大众消费品中的价值白马龙头。

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