据彭博今日披露，知情人士透露，中国财政部正在草拟一项政策，促使地方政府取消新能源汽车补贴，以解决地方保护主义问题，并控制政府支出。

知情人士表示，地方政府给予当地厂商倾斜政策，造成了地方保护主义。 其中一名知情人士称，该计划可能最早明年实施。

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一方面，新能源汽车行业已经是明确的发展方向，越来越多的大佬在抢占风口，补贴的一部分目的已经达到了，未来的发展不可能一直寄希望于国家的补贴；另一方面，国家在逐步清退燃油车，这实际上就是对新能源的重大推广。

借此消息，彩贝财经（公众号：icaibei）为大家简要梳理新能源板块的投资机会。

200万辆新能源车带来原材料端需求的迅速增长。提升能量密度逐渐成为电池技术发展、新能源汽车放量的重要途径，就目前来看，提高能量密度的最好途径还是正极技术的进步。随着电池能量密度的不断提升，成本的不断下降，新能源汽车产销量有望在2020年达200万辆，我们测算，按照每辆车120千瓦时电量，200万辆电动车将消耗碳酸锂当量17.1万吨，钴金属量2.7万吨，镍金属量21.8万吨。

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锂的影响最为突出。氢氧化锂方面，高镍三元正极均采用氢氧化锂作为锂源，而全球氢氧化锂产能有限，仍然可能出现缺口；碳酸锂方面，目前已进入产能投放期，但从历史上看，锂资源的放量均低于产能，若下游需求符合预期，碳酸锂将继续维持紧平衡。锂盐加工目前仍是行业中最赚钱的环节。

预计未来全球钴产量增速有限，供需紧缺将持续。受制于铜钴、镍钴伴生的天然属性，钴增量主要来自铜、镍矿扩产，从而间接取决于铜镍价格上涨幅度。未来几年除嘉能可、欧亚资源外无大型钴矿供给。而受三元电池增长的影响，钴需求急剧增加，产量难以满足需求，钴供不应求的情况将逐渐加剧。

战略性看多镍，但大涨仍需时日。从供给看，全球镍矿供给下滑趋势终结，红土镍矿贡献新的供给增量；从需求看，不锈钢稳中有升，新能源汽车成为新的消费亮点。需求的拉动下镍供需平衡表逐渐修复，我们战略性看多镍价，但镍金属用量大，新能源汽车相对占比小，镍价大涨仍需时日。

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锂电铜箔行业供需情况逐渐改善。新能源汽车产业的高速增长催生巨量锂电铜箔需求，由于行业核心生产设备供货周期长、进入壁垒相对高，2016~2017年铜箔价格快速上涨。但随着2017年年底以后锂电铜箔产能投放加速，行业供需情况或将逐渐改善。

锂电中游的扩产为放量扫清道路。据我们统计，国内锂电池产能有望在2020年前再翻倍，一方面，行业竞争加剧，产业链整合拉开序幕，只有成为足够大的企业，最后才能与大型车企形成绑定；另一方面，行业火爆的背景下，融资难度降低，加速了锂电中游扩产步伐。

长期坚定看好新能源上游的锂、钴，战略性看多镍，建议关注锂电铜箔。在新能源需求井喷的背景下上游原材料需求大幅扩张，但受制于各品种供给端的区别，弹性各有不同，弹性最大的依然是锂钴，供给偏紧仍是锂钴的主旋律，镍、锂电铜箔次之。

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