过去20年是中国仿制药产业崛起的20年，A股多数上市仿制药企中诞生了很多十倍长牛股。但从2015年开始，内仿制药企增长压力不断加大。

取而代之的是创新药，海通证券指出，2018年将是医药投资大年，而医药投资中弹性最大的主线是：创新药，将于2018年正式启动。

目前在研新药临床进度来看：预计2018～2020年期间，实现10～15个自主创新药陆续获批上市，此外2020年左右，将有1～3个自主创新药在美国获批上市。

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2013年以来的申报高潮保证了2020年后创新品种的陆续上市，海通证券认为，届时创新药将成为国内医药资本市场最大的投资主线。

另外，数据显示，美股市值800亿美元以上的14家大型药企均为创新药企，这14家创新药企占到美股制药板块市值的69%。而以仿制药销售为主的公司市值存在天花板，市值最大的MYLAN仅有200亿美元市值。

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海通证券强烈建议关注创新药产业链上的：恒瑞医药（600276.SH）、贝达药业（300558.SZ）、复星医药（600196.SH）、泰格医药（300347.SZ）、丽珠集团（000513.SZ）。

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最后，海通证券重点提示，创新药的风险集中在临床阶段，但只要上市的创新药就是独家产品、可以迅速放量。因此，创新药往往是先赚估值的钱，估值提升意味着获批上市的概率提高。

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