房地产政策持续收紧的大背景如何看待当下房地产行情？是否有结构性牛市？彩贝财经（公众号icaibei）查阅，华创证券直言：龙头牛市已经来了，拿稳筹码！

1、小周期延长

本轮房地产库存周期由3年延长至超5年，其中库存周期延长的也与政策周期形成错位，最终导致2017-18年将出现总量不差。

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2、总量稳定

从库存来看，2017年的市场低库存下，土地端的供给调控以及需求端的因城施策综合导致了供需逆转来的更晚，从而导致了17-18年的价格更为稳定，同时低库存下也存在着加库存需求，因而投资也就更强。

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3、龙头结构性牛市

本轮供给端调控利好龙头，行业集中度或将经历一轮史无前例的大提升，且土地集中度提升大概率在1.5-2年传递到销售集中度提升，即使未来两年行业5%销量下行，龙头完全可以由集中度提升来对冲，龙头成长弹性打开。

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华创证券重点推荐5大龙头：万科A、保利地产、新城控股、金地集团、招商蛇口。

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