截止昨日（7月21日），基金公司发布2017年中报，广发证券第一时间据此分析了主动偏股型+灵活配置型基金的配置情况，彩贝财经（公众号：icaibei）整理发现，以下几点值得特别关注：

1. 普通股票型、偏股混合型基金仓位稳定，灵活配置型基金仓位连续两个季度提升

相比Q1，普通股票型基金小幅减仓0.6%至86.1%、偏股混合型小幅加仓0.5%至81.7%、灵活配置型加仓5.0%至49.6%。普通偏股型基金更注重结构配置，仓位调整幅度很小；而灵活配置型仓位灵活，已连续两个季度加仓。

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2.主板仓位连续四个季度上升，创业板仓位已相比高点下降超过10个百分点

去年下半年以来，主板配置比例连续四个季度上行，已从44.7%上升至59.6%，沪深300回到超配状态；中小板配置企稳，但创业板配置仍在继续下滑，目前仓位已回到14年初的水平。

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3.二季度加仓最多的行业是非银和家电，而最受关注的消费板块整体仓位依旧没有大幅上升

二季度加仓幅度最大的行业是非银（主要是保险，加仓3%至4%，已回到超配），家电（加仓1.6%至7.5%）。而必需消费整体的配置比例从17.9%小幅上升至18.1%，并没有大幅加仓，而在过去震荡市或熊市期间，消费股的配置比例一般在30%以上。消费股整体配置比例稳定的原因在于内部结构依旧分化——对白电和白酒名加仓，但是对医药、纺织服装、农业都明显减仓。

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4.对26只消费白马股继续大幅加仓，抱团特征明显，持股集中度大幅集中

我们筛选出26只消费白马股，这26只股票的流通市值占比仅5.7%，但基金二季度对它们的配置比例继续上升3.8%至18.3%，目前已超配约2倍，抱团特征明显。

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此外，二季度基金持股市值最高十只个股的持股比例已高达17.6%，相对于一季度的11.7%继续大幅提升，可见基金投资风格趋同，持股高度集中。

5. 周期股中主要加仓有色，减仓中游制造；TMT中继续加仓电子，减仓计算机传媒

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中游制造是二季度减仓幅度最大的大类行业，其中对建筑、机械、化工减仓最多；周期品中主要加仓有色，其中的稀有金属配置比例创10年以来新高。TMT整体配置比例自连续下滑5个季度以来首次小幅回升，主要来自于对电子的继续加仓，目前电子配置比例12.2%（超配6.6%）继续刷新历史新高，传媒和计算机继续小幅减仓。

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6. 配置比例创历史新高和接近历史底部的行业

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17Q2仓位创新高的板块有：稀有金属、白色家电、金属非金属新材料、光学光电子等；17Q2仓位创新低的行业只有通信运营，接近底部的板块有：铁路运输、港口、房地产开发、园区开发等。

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7. 基金十大重仓股集中于消费和金融

基金中报配置比例最高的十家公司：格力电器、中国平安、五粮液、贵州茅台、招商银行、美的集团、伊利股份、泸州老窖、大华股份、索菲亚。http://p1.pstatp.com/large/2ede00007a1adea72ea1

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