今年以来跌幅居前的股票中，多只股票因巨量解禁股价遭遇滑铁卢，比如第一创业巨量限售股解禁后股价当日大跌9.17%，此后公司股价一路走跌，5月中下旬，股价跌愈57%；再比如华钰矿业今年解禁限售股的数量也超过了解禁前流通股本的4倍，该股在2017年3月16日限售股解禁前后，股价出现暴跌，今年4月股价暴跌23.57%，5月再跌21%。

7月A股解禁市值是6月的1.57倍

第一创业巨量限售股解禁后暴跌敲响了解禁股冲击的警钟，这之后也让很多投资者对解禁股产生了抵触情绪，部分投资者时刻在关注哪些股票即将解禁以及整体解禁规模。

显然，很多投资者已经把部分个股上半年深跌的这口“锅”，甩给了限售股。小彩贝统计，2017年上半年跌幅最深的前20只熊股中，也确实不乏巨量解禁股的身影。

如果你已经认定限售股就是“背锅侠”，那么很不幸，小彩贝接下来要分享一个很不利的消息：17年上半年解禁规模要低于下半年，并且截止7月4日，7月A股解禁市值为2055.67亿元，较6月相比大幅增加。

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从图中可见，总体A股上半年解禁规模小于下半年，7月解禁规模远远高于6月，进入解禁高峰期。解禁市值/A股整体流通市值约为0.54%，解禁市值/A股总成交金额为2.67%。

7月哪些个股解禁压力大？

数据显示，从板块来看，7月主板、中小板、创业板解禁金额分别为1305、488、459亿元，解禁金额/A股整体流通市值分别为0.41%、0.76%、1.55%，解禁金额/成交金额分别为2.54%、2.37%、3.71%，从相对比值看创业板的解禁压力更大。

从行业看，7月电力与公用事业解禁压力最大，解禁金额为354亿元，解禁市值/A股整体流通市值为2.0%，非银行金融、国防军工、银行无解禁。

具体到个股，从规模上看，7月航发动力、比亚迪解禁规模最大，解禁金额分别为158、126亿元，但解禁市值/流通市值的比例并不是很高，分别为29.8%、22.9%。而解禁市值/流通市值比例最大的为福能股份、特一药业，两只股票的解禁市值分别为当前流通市值的3.36倍和2.23倍。还有辰安科技、中材节能、爱司凯等12只股票解禁市值／流通市值占比超100%，这些股票才是真正值得留意的股票！

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限售解禁一定会冲击股价？

为什么说航发动力、比亚迪等解禁规模虽然最大，但最值得警惕的却是解禁规模相对较小的福能股份、特一药业、中材节能呢？

其实，限售股份开始解禁时，给市场带来的实质影响不一而足，根据以往情况来看，每个月都有很多上市公司限售股解禁，但解禁时对股价形成明显冲击的情形还是不多见的。

从以往限售股造成市场冲击的情况来看，多数确属于解禁规模较大的情形，规模较小的解禁对市场的冲击较小，或者根本无影响。

但即便是规模较大的限售股解禁，解禁股东也不一定减持，即便是想减持，也不一定会马上减持，这就使得绝大多数解禁股对上市公司股价的影响并不如想象中的大。

而像第一创业、华钰矿业这样的股票，有两个共性，1.估值偏高；2.解禁市值远大于流通市值。

以第一创业为例，数据显示，第一创业目前的动态市盈率高达116.51倍，行业平均市盈率仅为20倍出头，其中龙头股中信证券为22.08倍。以市值计，当前第一创业约合320亿，相当于中信的16%；但以营收规模计，第一创业仅相当于中信的5%。

同样，华钰矿业的市盈率为143.47倍，远高于行业平均市盈率25.04倍，其今年解禁限售股的数量也超过了解禁前流通股本的4倍。

所以从上图中我们可以看出，中材节能、爱司凯、华锋股份、东旭蓝天几只股票解禁规模占流通市值比例均在100%以上，且市盈率均在100倍以上，这几只股票值得警惕。

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