胜败乃兵家常事，资本市场亦是如此。

辉山乳业被浑水做空，资金链断裂大白于天下，一夜间大厦将倾。

4月25日，美国另一做空大佬格劳克斯出击，针对另一家港股上市公司，丰盛控股，发布沽空报告。丰盛控股当天早盘股价急速下挫12%后申请临时停牌。停牌前，公司股价报2.52港元，当日跌幅达11.89%，成交量为3755.5万手，涉资1亿港元。

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丰盛控股4月25日股价走势图

根据格劳克斯的报告，这家总部Base在香港，业务集中在南京的上市公司股价虚高，得不到业绩的支撑，按估值每股只值0.55港元至0.77港元，相比于前一个交易日的收盘价2.86港元，意味着存在73.1%至80.8%的下跌空间。

一样的配方，熟悉的套路，被狙击的“主角”变来变去。不同于辉山乳业，丰盛控股是港股市场上名副其实的明星股。腾讯市值12年涨300倍被投资者追捧不已，殊不知，2013年底才在香港联交所上市的丰盛控股，从3亿港元市值飙升200倍至700亿港元市值只花了3年时间。

事出反常必有妖

或许正是如此闪耀的表现，引起了格劳克斯的注意。丰盛控股业务主要涉及地产开发、新能源、医疗器械、健康服务、海外投资等领域。格劳克斯认为，丰盛控股是一间商业及住宅物业发展商，但这部分的业务相对其市值只是微不足道。2016财年，公司来自经常性业务的税前利润（EBIT）只有1.32亿元人民币，意味着以经营性营运溢利计算的估值高达431倍，这个估值水平是荒谬的。

丰盛控股的2016年度业绩报告显示，集团在2016财年收入按年上升39%，至43.11亿元人民币，毛利同比增长125%至8.72亿元人民币。资产的提升幅度更是惊人，通过多项收购，公司总资产在2016年内上升416%，达到482.95亿元人民币。丰盛控股在2013年借壳上市后，共以约107亿元的资金先后进行了28宗收购，且收购领域多种多样，其中多达20宗是在2016年完成的，涉资金额就达69亿元。

此外，格劳克斯的做空报告称，从丰盛控股每日的交易模式推断，股份价格是被人操纵的，股价上升所带来的收益被转移到了公司主席及其家族手中。上述报告所指的交易模式，是指丰盛控股的股价常在收市前的一个小时之内出现上涨，成交量也会伴随攀升。而利益输送，则体现在丰盛控股将拥有最高利润率的子公司，卖给了本应是独立第三方的嘉盛建筑，但其实季昌群的兄弟是这家公司的大股东。

季昌群是何许人也

季昌群，丰盛控股执行董事、主席兼首席执行官。根据官网介绍，季昌群是现任南京市人大代表、江苏工业经济联合会、江苏企业联合会及江苏企业家协会副会长、江苏省安徽商会会长、南京市工商业联合会副会长兼副主席、澳大利亚南京总商会会长及南京海外交流协会副会长、南京中医药大学董事会名誉董事长、南京中医药大学客席教授及丰盛健康学院院长。

这么多的名头无疑是在彰显个人的强大实力。季昌群作为丰盛控股的最大股东Magnolia Wealth（持股46.58%）的实际控制人，有着雄厚的家族财力和人脉。

5月2日，季昌群的“朋友圈”也开始发威，国内一批“大佬级”民营企业、机构发出“抱团抗击”宣言，业内预计反攻“弹药库”的规模将在百亿元以上。 江苏省苏商发展促进会、江苏省安徽商会在内的全国27家安徽商会主要大型企业，江苏民营投资股份有限公司等纷纷发声，全力支持丰盛控股的发展，呼吁优秀中国企业紧密抱团，抵制外资的恶意沽空行为，呼请有关监管机构对恶意沽空行为进行严格的监控和必要的制裁，以维护广大投资者的合法权益。

沽空机构这次或许真是选错了打击对象，不仅大股东功力深厚，二股东也是挂着“国字号”的华融资产。华融资产是四大国有资产管理公司之一，发挥着国有资产的保值增值的功能，股权投资自然是其主要业务之一。过去两年，华融资产多次增持丰盛控股，截至2016年末，华融持股份额已达约19.4861亿股，持股比例为9.88%。

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反击掷地有声 股价乘胜追击

不像辉山乳业纸糊的城墙被一拳凿穿，丰盛控股紧急停牌后就开始起草澄清公告。对于沽空，4月26日丰盛控股管理层第一时间回应，“丰盛控股经营如常，公司融资活动及财务状况未受到沽空机构报告的影响，目前正在起草详细的澄清公告。”

5月2日，丰盛控股发布澄清公告，对格劳克斯的质疑逐一批驳，霸气十足。澄清公告一上来，便是邀请格劳克斯以及其调研总监Soren Aandahl到丰盛南京参观，以更好地了解公司战略、业务布局及经营状况。（一方面说明丰盛腰杆硬，欢迎沽空机构考察和监督，顺道也给你个台阶下，同学你可能是尽调做得不够细；另一方面，丰盛也摆明了态度，有本事你来南京咱们聊聊）

而后，报告直接否认了格劳克斯提出的操纵股价一说，并解释从2016年11月到2017年4月股价的下跌是由于公司发行新股份用于收购中国高速传动，增发了约16.68%股份。（你别没事找事，我这股价承压是有原因的，而且你拿我一个新能源行业的公司和房地产公司进行对比，不合适！）

再次，对格劳克斯报告中提出“丰盛控股与卓尔集团两家家丰盛控股的大额交叉持股，很可能引起股价崩盘的预测”，丰盛公开自己拥有的现金以及等价物高达38.64亿，远高于与卓尔相关的那部分抵押贷款，所谓的“为暴跌做准备”的说法就是胡扯。此外，卓尔也在2日晚间发布公告，称已还清了银行的那笔钱，其抵押的丰盛3.45%股票已全部赎回。（小伙伴给力啊！）

对于格劳克斯认为丰盛股价以及公司价值高估，报告都懒得解释了，直接以4月24日计算，声明丰盛控股市盈率只有13倍！！！

最后，报告直接用事实说明了所谓的“关联方交易”是不成立的。根据香港会计准则第24号（经修订）和港交所的上市规则第14A章，因为季昌群的兄弟所持有的股份非常低（<30%），没达到港交所规定要求披露的状态。

报告的最后，丰盛称将采取一切合理措施保障股东权益，包括购回已经发行的股份。同时，丰盛董事会主席季昌群已准备好了有力措施，说白了就是丰盛完全没问题，而且准备好了与沽空机构一战。

与此同时，丰盛控股还宣布，已向香港联交所申请于5月4日复牌。

5月4日复牌的丰盛控股用股价证明了自己，当日暴涨17.46%强势反弹。今日开盘后丰盛控股股价再度走高，全天收涨近15%。

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丰盛控股股价日K走势图

丰盛控股主席季昌群5月4日在分析师电话会议上介绍，丰盛经营状况正常稳健，他自己及管理层对公司有信心。

沽空机构明知铁板一块还往上撞？

做空丰盛控股的格劳克斯，做空历史非常丰富，可谓是“港股屠夫”。

2013年1月28日，格劳克斯对港股中金再生（00773.HK）发表报告，指责该公司财务造假，并给出0港元的目标价。公司随后宣布短暂停牌，停牌前，中金再生的市值为111亿港元，并获多家大型海外机构重仓持有。但没有人料到，这一停牌，就再也没有复牌过。

2013年1月31日，中金再生发布澄清报告，反击称格劳克斯的指控毫无依据，公司主席兼行政总裁秦志威甚至对格劳克斯提起了法律诉讼。短短半年之后，中金再生就走上了漫漫清盘之路。2015年12月31日，中金再生进入除牌阶段，并在2016年2月2日正式退市。

2014年3月25日，港股旭光高新材料（00067.HK）成为了格劳克斯的目标。报告发出后，甚至有报道称公司主席兼执行董事张志刚和持有公司33.53%股权的索郎多吉双双失踪。尽管公司方面同样发出了澄清公告，但仍然未能阻挡退市的惨淡结局，目前，旭光高新材料已经进入除牌程序第三阶段。

2016年7月28日，格劳克斯做空德普科技（03823.HK）。德普科技股价当日暴跌86%。

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德普科技股价日K走势图

2016年11月，港股通标的中滔环保（01363.HK）遭格劳克斯做空。

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中滔环保股价日K走势图

这家机构也有过沽空“失败”的经历，他曾经攻击瑞年（02010.HK），但不久后两家公司签订了和解协议。不过，无论是双方讲和，还是被做空公司股价暴跌，格劳克斯目的都很单纯，就是为了能捞上一笔。就像格劳克斯在自己报告的最后一页说“我们是卖空者，我们就是有偏见的”、“您正在阅读的是一个有偏见的观点，显然，如果丰盛股价下跌，我们就会赚钱”。

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