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今天是6124点9周年纪念日！一晃9年过去了，回望这九年间，中国已经发生天翻地覆的变化。房价在飞奔，物价在飞涨，货币满天飞，连创业都流行咖啡厅了，搞对象都改网络了，啥都在进步，A股呢，还在3000点附近苦苦挣扎，给多数投资者心中烙下难以抚平的伤痕。

客观地说，抛开“唯指数论”，A股这9年并没那么不堪，期间市场出现过多次振奋人心的暴涨行情，也涌现出大批牛气冲天的绩优成长股。只是，是非成败转成空，股市依旧在,只是夕阳红。这期间，市场涌现八年一万倍的传奇“赵老哥”，也有在杠杆爆仓之下的妻离子散；人们既为“一哥一姐”的崛起而崇拜艳羡，也为徐翔转眼为“阶下囚”而感叹。甚至，2015年上半年我们还在期盼“诗和远方”，但到下半年，能存活在这个市场中我们已暗自庆幸。

9年间，流水它带走光阴的故事也改变一代代股民，2007年5月，一首《死了都不卖》唱出了股市6000多点的盛世华章，2011年，“关灯吃面”一词成为股民最为传神的熊市记忆，到2015年，“为国接盘”喊出了股民最悲壮的绝望。其实，每一年的6124点周年祭，股民都会忍不住问自己三个终结哲学问题：我是谁？熊市何时去？牛市何时来？但或许，中国股市永远不会给我们答案。

6124之殇：我们为什么怀念牛市

“死了都不卖，不给我翻倍不痛快，我们散户只有这样才能不被打败……”2007年5月，一首《死了都不卖》唱出了股市6000多点的盛世华章。还是这一年10月16日，大盘牛市见顶，开始从6124点砖头向下。

9年，弹指一挥间，如今中国股市仍在3000点徘徊，更沮丧的是，沪指年内跌幅超过15%，连续第二年熊冠全球几乎板上钉钉，在6124周年祭这样特殊的日子，股民难免会感慨，有多少“点”可以重来，有多少人愿意等待？

6124点之所以让我们刻骨铭心，是因我们知道，它真的太难以超越。2015年那场牛市，几乎举全民之力，从货币放水、到全民加杠杆、加政策刺激，但即便如此，指数也就冲到了5000点，随后却演绎了史无前例的股灾。可以预见，未来几年，指数超越6124点已微乎其微。

我们怀念牛市，怀念的是失去的青春，怀念到是单纯的疯狂，对A股而言，6124点就是珠穆朗玛峰，要想成功翻越，挑战还太多太多。我们已经等了九年，接下来，还有多少个9年可以等待？

6124之问：股市这9年真失败吗？

从指数表现看，这9年中国股市可以说相当失败，股民亏钱也成为了主旋律；但抛开“唯指数论”，回归到中国股市的定位，或许实情况没那么不堪。

1、市值对比。2007年10月16日，沪深两市共有1471家上市公司，总市值35.6万亿元；到2016年10月16日，沪深两市上市公司达到2959家，总市值达到49.79万亿元。从市值看，现在的市场足足比9年前高了逾12万亿，不过，考虑到上市公司数量足足翻了一倍有余，多数股民的市值其实是缩水的，如果再加上通货膨胀，股市给股民带来的回报无疑是很低的。

但从股市定位来看，这9年无疑很成功，A股不但很好完成了企业上市融资、给国企脱困的重任，且现在市场承接能力也早已今非昔比，真正实现了资产证券化作为股市最重要的功能的目标。

2、投资者结构。9年以来，A股依旧是散户主导的市场，个人投资者占比超过90%。但从持股市值比重看，散户降幅明显。如今，机构投资者、险资、产业资本、QFII、国家队已渐渐成为市场参与的主体，如果再加上潜在的企业年金、养老金等待入市资金，市场投资者或更趋于平衡。

可以说，A股投资者结构变化将深刻改变A股的生态，其重要性或在未来进一步展现。这其中，代价或是多数散户的黯然离场，但从长远看，一个理性、用专业博弈的市场才能走得更远。

3、监管的进化。虽然监管层年初推出的“熔断”贻笑大方，近期的股市扶贫也备受争议，但从9年的跨度看，证监会在监管理念、制度建设仍取得了较多完善。

首先在上市方面，审核逐渐向注册制看齐，逐渐还权于市场，同时加大了对市场惩罚力度，欣泰电气欺诈被发行退市，成为里程碑事件。其次在投资者保护方面，加大了打击内幕交易、市场操纵的力度，让心存侥幸的“硕鼠”难以遁形。再次在并购重组方面，证监会的实质性审核、交易所的问询函，在多重压力下，上市公司浑水摸鱼难度无疑大大增加。

从理性思维看，股市这9年其实是有进步的，但相比社会翻天覆地的变革，中国股市还是颇让人失望。作为资本市场，长期不能让参与者有回报显然是不合理的，也是流氓作风。但我们也不能太妄自菲薄，毕竟，我们不是旁观者，我们是安身立命于股市的人，所以，光编几个段子吐槽是没有用的，A股越来越好才是皆大欢喜的结局，而这，需要每个参与者共同努力。

有人说：中国股市还欠股民2000点！其实，既然沪指一年时间可以跌掉啊2000点，那么，涨回来也不是不可能，梦想总是要有的，谁知道呢！

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