“我们也希望通过谈判，不要把ADC（抗体偶联药物）价格定的特别低。特别低的话，不利于国内ADC行业发展。”药明合联董事长陈智胜近期对第一财经在内的媒体表示。

一年一度的医保谈判昨日收官，ADC是医保谈判中备受关注的品种，但最终结果尚未披露。ADC被认为是中国与美国在医药行业差异最小的板块，中国本土已经有接近百家企业参与ADC药物研发或生产。

生物科技产业经历了上升与下落。在风和日丽的好日子里，不少企业出于乐观的预期，既大建商业化团队，又大兴土木；在市场低迷的当下，不少企业开始反向操作。ADC的火热提振了行业士气，以此为契机，生物科技领域也许是时候回归分工逻辑了。

“差异最小的一个板块”

“像乳腺癌这个领域已经有几十种药，但为什么第一三共的药大家都认为能卖200亿美元，它确实比其他药更有优势。”陈智胜表示，ADC整合了小分子和大分子的优势。

药明合联是一家ADC领域的CRDMO企业，近期上市目前市值约332亿港币。医保谈判对于药明合联这样的服务型企业影响较小，而对于产品型公司影响更大。

陈智胜所说的第一三共是一家日本老牌制药企业，近年来因其开发的ADC药物受到追捧。今年10月份，默沙东与第一三共签订了全球开发和商业化协议， 默沙东为三款ADC药物的潜在价值而向第一三共支付可能高达220亿美元的费用，其中包括40亿美元预付款、未来两年15亿美元的持续付款，以及根据销售情况而额外最多支付的165 亿美元。

第一三共与阿斯利康合作开发和商业化的ADC抗肿瘤药物德曲妥珠单抗进入了今年的医保谈判，带队参与谈判的是阿斯利康副总裁黄彬。这款药物是全球瞩目的明星产品，去年销售额超过12亿美元。

在本次医保谈判中，与阿斯利康同台竞争的企业，还包括罗氏、吉利德以及辉瑞等跨国公司。中国本土企业荣昌生物的维迪西妥单抗去年进入医保，今年将进行续约。

抗体偶联药物是通过连接子，将小分子细胞毒素与单克隆抗体，偶联结合所形成的药物。抗体可以找到肿瘤细胞的结合点，毒素则负责杀死肿瘤细胞。

“ADC药物横跨化学和生物，开发成本比生物药更高，但确实满足了临床上未满足的需求。”药明合联CEO李锦才说。

中国本土创新药企的进展也很快。目前国内近百家企业布局ADC药物，除了已经有产品上市的荣昌生物，还有初创企业如映恩生物、大药企如恒瑞医药等。其中，荣昌生物、映恩生物等本土企业的产品已经与跨国企业达成了海外授权协议。

全球已经有16款ADC药物获批，中国有8款药物上市。根据Insight数据库，截至去年底全球有317款ADC新药进入临床阶段，国内则有99款ADC新药进入临床阶段。据业内人士观察，2022年跟2021年比，全球临床ADC项目数翻了一番，“今年数据肯定又会超过去年”。

上一个获得企业和投资方如此追捧的赛道是PD-1。药企和投资机构曾乐观预期PD-1会在国内创造千亿市场，但最终国内上市的十余款药物合并收入只有约百亿，以至于众多企业难以收回投资成本。

今年医保谈判结果尚未出炉，还不能确定价格调整是否触及医药企业的灵魂。

“ADC这个板块是中国跟美国在医药行业差异最小的一个板块，也是最有机会做到最好的板块。如果政策把利润挤的太低，对行业的发展肯定是不利的。”陈智胜评价说。

从近年医保谈判的迹象观察，支付端正在发生一些改善。

“现在降价的幅度比以前要小很多了。其实政策层面也意识到这个问题，所以我相信这个局面会逐步改善。”映恩生物CEO朱忠远此前对第一财经记者说。