上周末，金价决定性地突破了2000美元大关。修正情绪在这一重要心理水平附近加剧，因为一些投机者急于从10月6日触及的1810美元水平的约200美元反弹中获利。

FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich指出：从技术上讲，黄金在每日相对强弱指数上仍处于超卖区间(70)。与此同时，价格一直在上涨。上周初，金价曾短暂跌破这条线，但并未引发大幅回调，在本周结束时，我们看到买家迅速回归，将金价推至局部新高。

过去三年时间，金价曾三次突破2000美元大关，每次都涨到2070美元，随之又回落。在2020年和2021年，金价跌至1800美元以下;2022年，价格接近1620美元。9月份的回落使金价跌至1810美元，但很快又反转上行。

在水平阻力、一次深度下跌和两次不太严重的下跌的情况下，黄金的走势类似于扭曲的倒立的头肩模式。这是一个看涨的模式，在这种情况下，这意味着金价将上涨到每盎司近3000美元，这可能需要长达2年的时间。

但我们认为另一种悲观的可能性更高。我们预计黄金将遵循与2011-2012年相同的模式，当时金价多次试图盘整1800美元上方。然而，货币政策逆转和宏观经济前景恶化，使金价在连续三年下跌后重新回到每盎司1055美元。

政府债券诱人的收益率证明在当前情况下出售黄金是合理的。它显示出越来越多的见顶迹象，这可能引发活跃资本从黄金流向债券。只要美国和欧元区主要政府债券没有真正的违约风险，情况就更加如此。

一个必要的变化是通货膨胀的下降。我们看到越来越多的证据表明，通胀正在放缓，这降低了人们对黄金对冲通胀的兴趣。虽然这种解释是一个投资神话，但它解释了一些散户的兴趣。这种趋势正在成为过去。

另一点是市场参与者不断变化的预期。随着越来越多的主要央行从积极加息模式转向观望模式，政策逆转的时刻正在临近。这增加了长期债券的吸引力，长期债券是黄金的主要竞争对手。