自周二开盘以来，原油价格下跌了约2.5%，至每桶80.1美元，原因是风险资产失去了吸引力，同时又出现了对中国经济增速的新一轮担忧。

中国在全球贸易的弱点被视为全球需求疲软的表现。中央政治局重振内需的努力并未带来明显的市场成功或兴奋。这在股市、人民币和铜价的走势中都可以看到。

在欧佩克(OPEC)+减产和美国不愿重新夺回失去的市场份额的支持下，油价表现优于市场。直到2020年，美国都毫不犹豫地这么做了。尽管如此，疫情过后，很容易看到人们不愿增加产量。自今年年初以来，石油产量平均略高于1220万桶/天，与从未实现的衰退预测相反。

从技术分析的角度来看，原油价格有些过热，至少会出现修正性回调。本周早些时候，西德克萨斯中质原油（WTI）价格从6月底接近67美元的低点反弹至82.9美元，涨幅超过20%。在这种环境下，全面回调意味着金价将跌至76.5至77美元，200日平均线为下限，反弹幅度的61.8%为上限。

本周早些时候的熊市逆转与去年11月和今年1月和4月的前三个转折点非常接近，这也支持了进一步的下跌。

我们早些时候还注意到，随着WTI原油价格跌至67美元，布伦特原油价格跌至略高于71美元，俄罗斯和沙特阿拉伯宣布了新的减产或延长目前的减产。从目前的水平来看，油价的下跌幅度仍然很大，这使得欧佩克+不太可能采取新的行动。

更长远来看，类似的地缘政治与经济之争曾在2014年和2020年获胜。然而，不排除这两个仅次于美国的第二大和第三大产油国之间加强合作的可能性。