大爱老陈1975，如果你喜欢本号推荐给他人就是最大的支持。

 

本人文中所写仅是提供给大家一种分析的思路，不推荐股票，盈亏自负。

 

现在的股市就是十年前的房市，炒股将是社会阶层固化后平头百姓最后一次实现财富自由的机会。

 

大家都知道我一直在持续跟踪写一只国企医疗的股票，一共写了

十一篇。有很多股友都是一直持续在看。

 

分别是2020.8.13日，2020.9.2日，2020.9.15日，2021.1.6日，2021.1.9日，2021.1.17日，2021.3.2日，2021.3.7日，2021.4.20日，2021.5.1日，2021.6.11日写的。

 

我不能说自己写的有多好，但是对大家坚定信心持有该股应该有很大的帮助。这只股票就是新华医疗（600587）。从今天起我把这十一集发出来供大家参考。今天发的是我在2020.8.13日写的第一集。

1：2017年7月，新华医疗董事会换届，许尚峰成为公司董事长。留给许尚峰的是高企的负债、商誉、运营不佳的并购企业，扩张之路是难以为继的。许尚峰应该也认识到了这一点，其马上将旗帜方向一改，提出了“整合、升级、提效”的管理宗旨，虽然在2017年年报中还提到了资本运作，但是在2018年半年报中直接提出了“以减为增，以退为进”的整合思想，开始解决上一届留下的问题。最高效的解决办法就是卖卖卖。

解读：从2017年到2019年，新华医疗一直在卖出各种资产，有赚钱的也有亏钱的。大家都知道，大量的卖出资产的目的就是为了清理公司由于前几年兼并企业带来的恶果。为资产重组做准备。也正是因为不断卖出资产才让其一直没有亏损。2017年扣除非经常性损益后亏损1.35亿。2019年截止到三季报9.30日扣除非经常性损益7.79亿元后盈利2341.81万元。如果新华医疗要有资产重组的动作，应该是在2020.7.20日后，因为这届董事会到期后，不管是换或者不换董事长都必须要等到这个确定后。所以这个2020.7.20日是一个非常重要的时间节点。

2：前十大流通股东

ZHONG YANG汇金资产管理有限责任公司               1886.22万   4.68%

博时基金-农业银行-博时中证金融资产管理计划         562.86万   1.40%

中欧基金-农业银行-中欧中证金融资产管理计划         562.86万   1.40% 

南方基金-农业银行-南方中证金融资产管理计划562.86万   1.40%

银华基金-农业银行-银华中证金融资产管理计划         562.86万   1.40%

广发基金-农业银行-广发中证金融资产管理计划         562.86万   1.40%

易方达基金-农业银行-易方达中证金融资产管理计划     562.86万   1.40%

工银瑞信基金-农业银行-工银瑞信中证金融资产管理计划 562.86万  1.40%

华夏基金-农业银行-华夏中证金融资产管理计划         562.86万   1.40%

嘉实基金-农业银行-嘉实中证金融资产管理计划         562.86万   1.40%

大成基金-农业银行-大成中证金融资产管理计划         562.86万   1.40%

解读：这些基金共持股7514.82万股，持股比例为18.68%。这些基金的进入时间都是2015.7.1日到2015.9.30日，肯定是当时2015年股灾的时候救市的时候买入的。成本估计不会低于35元。不算利息。那么到现在已经持有快五年了，国家的钱肯定是不会亏的，一定会想办法进行资产重组拉高让他们出来的。这也就说明接下来新华医疗在2017年到2019年不断卖出资产就是为了进行重大的资产重组。而且这个资产一定是质量非常好的。否则股价拉不上去，国家队如何解套。

还有2015.3.4日对鹏华资产管理（深圳）有限公司和招商财富资产管理有限公司定向增发的3286666股，增发价格为37.5元/股。

3：山东能源的集团资产证券化率只有5%，省GUO ZI WEI主任张斌曾提道：“要舍得拿出优质资源、优质资产和优质企业去混改”。为加速集团资产证券化，山能集团拿出最优质的煤炭、医养健康产业推动混改上市，力争2020年资产证券化率达40%，2021年资产证券化率达到75%.新华医疗的大股东山东能源旗下的医院资产丰富，且是集团唯一上市平台。山东能源旗下有22家未上市的孙公司，且多数主业和新华医疗相关。

2019年8月，山东省GUO ZI WEI领导指出：“山东省国企混改最难啃的硬骨头非山东能源集团莫属”，山东能源即新华医疗控股股东。上述人士同时指出，“实施集团层面混改，今年起步、明年见效；加快推进其他88家权属企业混改，2021年混改企业户数及资产占比达到75%以上。”

2019年9月9日，山东能源集团召开深化改革暨重点工作推进会议，推出“加快政治引领型企业集团建设，确保党的领导全面加强、党的建设全面提升、政治保障全面有力；加快推进混合所有制改革，确保完成三年混改工作计划”等“八加快、八确保”实招硬招，配套出台《整体改革实施方案》《混合所有制改革实施方案》《全面深化劳动人事分配三项制度改革专项行动方案》等方案，层层建立了工作专班，逐项定标、严格考核、全力推动，吹响了新一轮全面深化改革的集结号。山东能源集团董事长李位民在近日召开的集团深化改革暨重点工作推进会议上掷地有声。在资产证券化方面，李位民表示，今年要完成优质煤炭资产、医养健康两大股份制公司改制，明年运作在H股上市.

2019年10月30日，省委常委、常务副省长王书坚一行到山东能源新华医疗视察。省政府办公厅副主任宫志远，淄博市委副书记、市长于海田陪同。

王书坚一行先后参观了新华医疗科技园C区、A区，听取了新华医疗关于山东省新旧动能转换重大项目库第一批优选项目“新华医疗生物制药装备及医学影像产品产业化项目”进展情况汇报，询问了新华医疗手术器械产品、感染控制产品等传统优势项目的创新升级情况，并与新华医疗领导班子成员进行了座谈。王书坚对近年来新华医疗高质量发展取得的成效给予充分肯定。他要求，新华医疗要传承红色基因，发挥国有企业优势；要坚持技术研发一刻不停步；要坚定不移走资本运作之路；要抓住混改机遇，进一步完善法人治理结构；要激活产业发展动能，努力开创高质量发展新局面。

2019年12月4日，山东能源集团、山东颐养健康集团与日本养老企业综合实力排名中位居首位的日医集团及日本元气集团签署战略合作协议，在康养产业方面加强合作。2019年，山东颐养健康集团加快医养资产划转步伐，启动重组改制上市项目，被国家发改委列入城企联动养老服务第一批企业目录，并着手编制医养中心标准化管理和服务规范，致力打造全国首家集医疗服务、医养结合、医疗器械于一体的新兴产业集团。

2020年1月2日，山东能源集团党委书记、董事长李位民在能源大厦会见中信建设证券董事长王常青，双方就深化国有企业混合所有制改革、推进资产证券化、加强医养健康产业合作等方面进行了座谈。集团领导周峰、李继斋、张若祥参加座谈。自此，山东能源转型正式按下快捷键。

李位民简要介绍了山东能源集团的基本情况，他指出，当前，山东能源集团正逐步调整产业结构，不断深化改革，激发传统企业在市场上的新活力。其中，医养健康产业作为“四大主业”之一，是山东能源集团落实山东省新旧动能转换的重要举措，产业发展前景广阔，比较优势明显。山东能源集团目前拥有70余家医院和医疗机构，分布在省内多个地市，医养资源丰富。正在进一步整合现有的医疗资源，积极盘活改造闲置土地和地面基础设施。将利用养老大数据平台中心，把社区改造为虚拟养老院，打造居家式的养老模式。山东能源集团将持续深化国有企业改革，逐步完成离退休人员的社会化管理。坚定不移实施国有企业混合所有制改革，转变管理模式，形成产业板块集约化公司，通过混改实现国有企业持续健康发展。

解读：因为山东能源集团的证券化率只有5%，成为了山东省国资委的重点关注对象。

所以在2019.8月山东省国资委领导就给山东能源集团定下了目标。在2020年资产证券化率达40%，2021年资产证券化率达到75%.

为了响应号召，2019.9.9日山东能源集团召开了深化改革的重点工作会议，也确定了工作目标。也就是要在2020年完成优质煤炭资产和医养健康两大股份制公司在香港H股上市。

然后在2019.10.30日，山东省专管新旧动能转换的付省长王书坚到新华医疗来视察。这个视察应该是通过这个流程来证明山东省已经同意关于新华医疗的混改。明确的说要求新华医疗要坚定不移的走资本运作的道路，要抓住混改机遇。这个级别的官员是不会乱说的。他这么说肯定已经是已经有了一些眉目了。

然后在2019.12.4日，山东能源集团、山东颐养健康集团与日本养老企业综合实力排名中位居首位的日医集团及日本元气集团签署战略合作协议，在康养产业方面加强合作。这其实就是在为上市做资产的准备。下面我把山东颐养健康集团的情况说一下。

山东颐养健康产业发展集团有限公司于2018年07月20日成立，是省属国企山东能源集团的全资子公司，目前下辖山东能源医疗健康投资公司、山东新华医院管理公司、山东颐健健康管理服务公司、山东颐健健康医疗大数据公司、山东颐健养老服务公司等5家子公司。在山东颐养集团揭牌仪式上，山东能源集团党委书记、董事长曾表示，准备3年内将其打造成为山东最强最大、领先全国的医养健康产业集群，建成省级智慧健康养老标准示范企业，2020年营业收入达到600亿元、利润10亿元以上，2021年实现香港H股上市。

2019.11.1日山东颐养健康集团重组改制上市项目启动会在能源大厦召开。

会议指出，山东颐养健康集团启动改制重组上市工作，是贯彻国家和山东省关于国有企业深化改革决策部署的重要行动，是推动持续健康发展的重要助力，通过上市，能够充分发挥资本市场的功能，打造多元化、多层次、多维度资本运作平台，促进企业可持续发展。山东颐养集团目前拥有各类医院14家，截止2019年6月底，集团资产总额23亿元，截止2018.11.30日山东能源集团医养健康及关联产业项目已有100余个，资产总额408亿元，2017年实现营业收入210亿元。未来将按照山东省国资委及山东能源集团统筹安排，陆续整合装入其他医养健康资产。

那么在国资委的督促下，山东能源集团拿出了方案和资产，并且经过了山东省专管新旧动能转换的付省长王书坚的同意。就等于所有的批复流程已经做完了。接下来就是执行环节了。

所以在2020.1.2日，山东能源集团党委书记、董事长李位民在能源大厦会见中信建设证券董事长王常青，双方就深化国有企业混合所有制改革、推进资产证券化、加强医养健康产业合作等方面进行了座谈。在这个会议上，专门提出了医养健康产业。说明了其是这次会议的重点。

把上面的说完了，我们现在可以得出结论：

山东能源要提高资产证券化率，将会在2020年让煤炭和医养健康产业上市香港H股。那么我们说了这么多，那这个和新华医疗有什么关系呢？你肯定会说分析了这么多，白分析了。除非是颐养健康集团全部注入到新华医疗里面还差不多。那我们来分析一下有这种可能吗？

1：首先，在我国名字带“新华”的那都不是一般的企业，那都是具有最最纯正红色基因的企业。新华医疗是1943年11月成立的我党我军第一家医疗器械企业。如果说要救一个企业，首先从我国的体制上来说肯定就是要救这种类型的企业。因为这就是传承红色基因。

2：我前面说过，2015年股灾的时候，为了救市，国家队大量的购买了7514.82万股，持股比例为18.68%，每股成本不会低于35元/股。这还不算利息。花费了7514.85万股*35元=26.3亿元。想想现在十多元多的股价，这么多的资金已经被套快五年了。那么从保护国家利益的角度上来说，国家一定会想办法让这些资金解套出来。怎么解套，很简单，注入优质资产拉高。

3：2019.10.30日，山东省专管新旧动能转换的付省长王书坚到新华医疗来视察。明确的说要求新华医疗要坚定不移的走资本运作的道路，要抓住混改机遇。那么新华医疗前期不断的卖资产就算资本运作吗？如果不算，什么动作才算？抓住混改机遇，和谁混呢？到现在我们还没有看到。

4：养老健康产业里面有一个最重要的资产，那么就是医院。现在颐养健康集团下面只有14家医院,而新华医疗下面有超过30家医院。同一个集团下面，都有医院资产，而且新华医疗的三大主业就是医疗器械、制药装备、医疗服务。如果颐养健康集团单独上市，那么和新华医疗的资产就会出现重叠。那么是新华医疗的医院资产进入颐养健康集团还是颐养健康集团的医院资产进入新华医疗呢？要知道新华医疗一直在收购医院资产，就在2019年8月10日，公司公告将以2.65亿元收购山东淄博弘新医疗76.12%股权，底层资产为8家医疗机构，涉及肾病、骨科、血透中心。大家可以想想，如果是新华医疗的医院资产进入颐养健康集团那么完全没有必要让新华医疗去收购，直接让颐养健康集团收购岂不是更方便。

5：现在国内上市条件放宽，香港又很混乱，很多的香港H股公司分分分拆资产到国内上市，因为同样的公司明显在国内上市比在香港上市会有更大的利益。我情愿相信颐养健康集团在国内单独上市也不相信其会在香港H股上市。这种在香港上市的说法给人一种欲盖弥彰的感觉。

6：可能会有人说你这是YY，大家要知道“延长化建”（600248）的董事长当年也说我们会在国内单独IPO，也说过在H股上市。但是最后还是注入了资产。因为当时其为了政绩，为了完成资产证券化率，陕西建工的张总说出了“哪个快，哪个利益大，就上哪个”。说白了在A股上市利益大，注入资产又比单独IPO速度快。那么现在新华医疗的时间就是非常的紧，任务又非常的重。

7：其实在2013年的时候，山东能源集团就有这个战略想法。一直到2015年的6月份的时候曾经传出了山东能源集团要把健康养老产业注入到新华医疗的消息，但是马上被新华医疗否定了。那个传闻可信度有多大呢？

山东新华医疗器械股份有限公司（以下简称“新华医疗”或“公司”）控股股东淄博矿业集团有限责任公司（以下简称“淄矿集团”）于2015年6月10日与公司控股股东之控股股东山东能源集团有限公司（以下简称“山东能源”）签署了《关于山东新华医疗器械股份有限公司股权委托管理协议》，淄矿集团将其持有的本公司116,947,642股股份（占公司总股本的28.77%）对应的除收益权、资产处置权以外的其他股东权利，全部委托给山东能源管理和行使。现将有关情况公告如下：

一、协议的主要内容

 

1、委托方：淄博矿业集团有限责任公司

 

2、受托方：山东能源集团有限公司

 

3、托管范围：淄矿集团持有的本公司116,947,642股股份对应的除收益权、资产处置权以外的其他股东权利。

 

4、托管期限：自本协议生效之日起至2019年9月15日，或者根据需要，由协议双方另行书面约定的其他日期。

 

5、协议签订情况：双方已于2015年6月10日签署了《关于山东新华医疗器械股份有限公司股权委托管理协议》。

解读：这个公告的目的就是为了方便山东能源集团向新华医疗注入资产，时间是4年又三个月。确定这个时间也就是说山东能源集团能在这个时间段里面完成健康养老产业的建立并会注入。但是现在时间已经过了2019.9.15日了。所以在2019.9.13日又出了一个补充公告。

山东新华医疗器械股份有限公司 关于山东能源集团有限公司与淄博矿业集团有限责任公司 签署《股权委托管理协议之补充协议》的公告

鉴于此次《股权委托管理协议》约定的委托管理期限已届满，淄矿集团与山东能源根据《股权委托管理协议》“第二条 委托管理期限 2.2 本协议下的委托管理期限届满后，甲、乙双方可结合委托管理实施情况，协商并书面约定是否延长委托管理期限，续签股权托管协议。”的约定，签署了《股权委托管理协议之补充协议》，具体内容如下：

 

“一、根据原协议“第二条 2.2 本协议下的委托管理期限届满后，甲、乙 双方可结合委托管理实施情况，协商并书面约定是否延长委托管理期限，续签股权托管协议”的规定。甲乙双方约定延长委托管理期限自 2019 年 9 月 16 日至 2020 年 9 月 15 日。

解读：这个公告非常的重要，大家可以想想如果这个颐养健康集团的上市和新华医疗没有关系，那么还有出这个公告的必要吗？或者说的更确定一些，如果这个山东能源集团没有对新华医疗有资产注入的动作，那么这个公告有出的必要吗？我们基本上可以确定新华医疗接下来会有大的资产重组的动作。而这次委托管理时间延长一年，也就是说在2020.9.15日前，山东能源有把握完成对新华医疗的资产注入。

8:换位思考，如果你在山东能源集团董事长这个位置上，抛开国家队的资金被套，抛开在A股上市比在港股上市的利益更大，完全从私人利益的角度去思考。你是会让颐养健康集团单独IPO还是让它注入到上市公司里面。这个结论非常的明显。这些可是国有资产，单独上市对山东能源集团董事长没有半毛钱的关系，最多有点政绩。因为完成了国有企业混改。但是如果有一种方法可以既有政绩，还能让自己和自己上面的人赚钱，何乐而不为呢？这种方法就是资产注入。所以越是好的资产越会采取资产注入的方式。与公与私都能交代的过去。

最后总结：

2020年山东能源集团肯定会有资产注入到新华医疗里面，从2017年到2019年连续三年新华医疗主营业务亏损，而且没有丝毫转好的迹象。在这三年不停卖卖卖的情况下，唯一一直在买的就只有医院，所以颐养健康集团注入的可能性最大，时间节点是在2020.7.20日董事会到期日和2020.9.15日前。如果不是颐养健康集团，那么注入的资产必须满足的条件是：这个资产必须够大，盈利更好，题材要更震撼，能让里面的国家队能轻松的出逃，也就是说股价会上35元以上。

后面补充点资料，证明其主营业务没有好转。

2017年净利润6552.87万，扣非净利润为主营业务亏损1.35亿。

2018年净利润2278万元，扣非后净利润负6538万元。

2019年一季度，新华医疗虽然实现扣非后净利润1948.25万元，但是2019年前三季度，新华医疗扣非后净利润为2341.81万元。

2019.9.5日，山东省国资委发的山东能源集团新华医疗新闻

山东能源新华医疗：入围中国制造业企业500强

近日，在2019中国500强企业高峰论坛上，中国企业联合会、中国企业家协会连续第15次发布中国制造业企业500强榜单，山东能源新华医疗首次入围。

近年来，新华医疗紧抓山东省建设新旧动能转换综合试验区这一重大历史机遇，坚持“整合、升级、提效”六字方针和转动能、稳规模、提质量、补短板的规划，确立了“产品结构转型升级、智能制造水平提升、新业态产业链条延伸”的工作重心，布局推进新旧动能转换重大工程。一个宏大的产业布局和项目建设规划在新华医疗有力有序铺展开来并不断取得显著成效。

2018年11月，中国首台、世界第三台大孔径螺旋CT在新华医疗诞生。

 

2019年3月，中国首台高能医用电子直线加速器又诞生在新华医疗……一件件大国重器的诞生，彰显了新华医疗不断飞跃的制造实力。

解读：

1：新业态产业链条延伸：什么是新业态？养老医疗肯定是，为什么是延伸，因为新华医疗三大主业之一就有“医疗服务”，所以很容易就想到颐养健康集团注入。

2：布局推进新旧动能转换重大工程：大家要知道山东省有两个新旧动能转换重大工程，一个是文化旅游，另一个就是医养健康。给大家看一个新闻。

2018.11.30日上午，山东颐养产业发展健康集团有限公司和山东省文化旅游发展集团有限公司揭牌成立。此次整合重组省级优质资源，组建山东颐养健康集团和山东文旅集团，是省国资委按照省委省政府实施新旧动能转换重大工程，培育壮大、改造升级“十强”产业的要求，做强做优做大我省医养健康和文化旅游产业的重大举措。省国资委党委书记、主任张斌说，当前，我国医养健康产业和文化旅游产业面临重大发展机遇。医养健康产业已成为前景广阔、市场需求巨大的朝阳产业，组建山东颐养健康集团旨在通过整合现有的医疗养老资源，谋划实施一批模式新、作用强、效果好的重点示范项目，满足我省在健康、养老、医疗等方面的需求，打造一流的医养健康产业集团。

这个新闻就是说颐养健康集团这个是一个重大工程，那么也就是说新华医疗以后肯定会注入这个颐养健康集团的资产。

3：一个宏大的产业布局和项目建设规划在新华医疗有力有序铺展开来并不断取得显著成效：什么叫宏大，大家可以去百度一下，几十个亿的资产有资格叫宏大吗？不要说的山东省国资委没见过世面的样子。那么只有颐养健康集团这种年销售600亿的资产才有资格叫宏大。关键是这个宏大的资产正在新华医疗铺开。

2019.7.25日

山东能源集团党委深入开展专题调研

党委常委、董事张若祥到新华医疗就其开展混合所有制改革试点相关工作进行专题调研。张若祥主持召开座谈会，与新华医疗党委班子成员代表及深化改革改制办公室有关人员，就新华医疗混改工作开展情况进行了深入交流与探讨。张若祥就在调研中发现的新华医疗对混改后的公司在管控方面存在的问题进行了现场指导，并要求在下步工作中根据“健康产业”发展战略，通过走出去和引进来，以产业、项目、市场或产品为基础，与国内外有实力、优秀的企业及经营团队进行资本等全方位的合作，从而进入新的产业、行业或激活原有企业，增强经营活力和发展动力，推动公司实现快速转型和产业升级。

解读：明确的说了新华医疗要开展混合所有制，下一步的发展战略是“健康产业”，与国外有实力的企业合作马上就想到了“日本养老企业综合实力排名中位居首位的日医集团及日本元气集团”。从而进入新的产业。那么再次证明新华医疗以后肯定会注入这个颐养健康集团的资产。

7月13日上午，山东省政府召开了有关省属企业改革工作推进暨干部大会。会上，宣布了山东能源与兖矿集团联合重组方案、山东高速与齐鲁交通集团联合重组方案；宣布了联合重组后的企业领导班子。重组后的兖矿集团与山东能源集团营业收入总额将达到6438亿元，或成中国第二大煤企；

去年中国前八大煤炭生产企业原煤产量排名为：国家能源集团5.08亿吨、中煤集团2.1亿吨、同煤集团1.79亿吨、焦煤集团1.05亿吨、兖矿集团1.66亿吨、山东能源集团1.25亿吨、阳煤集团0.84亿吨、潞安矿业集团0.83亿吨。

双方重组后的煤炭产量达约2.91亿吨，将成为仅次于国家能源集团的中国第二大煤企，也将是中国第三个年产量超2亿吨的煤企。

山东要深化省属企业间的专业化重组，打造省属大型企业集团。新山东能源集团定位为我省能源产业的国有资本投资公司，

早在2018年11月30日，山东颐养健康产业发展集团有限公司（简称山东颐养集团）也正式挂牌。但是山东颐养集团则由山东能源集团牵头组建，发展城市医养、海滨医养、微山湖生态医养、跨区域候鸟式医养“四大医养基地”，形成全方位全周期健康服务产业链。

解读：什么叫专业化重组，简单的说就是大家业务差不多的在一起.而现在这个新华医疗明显和山东省打造的能源产业集团不是一个路子。所以接下来新华医疗一定还会有重组。

总结：作为全国唯一的新旧动能转换试点省份，山东是必须拿出很多的成绩的。就是我前几天说的造大神就是最好的方式。而煤炭肯定不是属于新旧动能转换的，但是新华医疗如果有行动那就肯定是。这是在于ZHENG FU层面。而作为国家队被深度套牢五年，如果现在不趁着国企改革的春风，配合山东省进行资产注入，解套并且大赚一笔。那他们都白混了。加上前几年新华医疗一直买买买，这三年一直卖卖卖。清理的也差不多了。在股价的体现上，大家可以明确的看到新华医疗今年基本上没有什么涨幅，而且他还是一个正宗的医疗股，对比一下其它医疗股的涨幅大家就什么都明白了。