A股现在结构化特征极其明显，整体审美开始向公募基金的那一套倾斜。近两年公募基金的业绩表现好，最近你们可能也看到新闻了，明星公募基金动辄就是上千亿资金的申购。

他们拿到资金后就会去买自己喜欢的股票，把股价怼上去，基金的业绩就更好了，然后就有更多的人愿意把钱交给他们。甚至有些人把自己在别的板块的股票割肉出来的钱投过去。

这里面典型的例子就是最近2个月超火的半导体ETF（512760），它是去年6月发行的，至今规模已经成长了10倍，上市第一天交易额1亿，今天交易额已经快30亿了。这种自我循环的机制太厉害了，虹吸效应会把资金都吸走，所以A股这几年都是一小撮股票狂涨，大部分股票干瞪眼羡慕的份。

而这，可能是未来A股的常态。