首先，感谢昨天大家踊跃参与投票，至本文开题，总投票人数接近1400人，足够形成一个小规模的分析样本了。下面我根据结果做自己的解读，公说公有理，婆说婆有理，我抛砖引玉，大家多讨论，形成一个有效样本不容易，真的要珍惜这个机会。

•       样本所涵盖的投资者属性：  

       从投票时间上看，大部分人都是在下午4点之后到晚上11点前这段时间，标准的半职业投资者，白天没有太多时间盯盘，下午收盘看一会，晚上看一会。历经三次股灾，还有心情有精力有毅力看股票，所以叫“半职业”。这部分投资者为现在市场的筹码博弈提供了基本的流动性保证。他们对行情的研判和据此作出的买卖动作，会对当前走势起到举足轻重的作用。

•      样本分档方法

       按大小票从3月1日以来的平均反弹幅度7%做划分，分为亏损，跑输大盘，跑赢大盘，大幅跑赢四档，按阶段平均运行仓位划分，分为轻仓、中仓、重仓，共形成12个分档选项；

•       样本结果统计

        三种持仓结构合计的“跑赢大盘”和“大幅跑赢”投资者占比为8.1%；三种持仓结构合计的“跑赢大盘”但仍有盈利的投资者占比为39.5%；三种持仓结构阶段亏损的投资者占比为52.4%；考虑到亏损的投资者占比较多，跑输大盘但仍有盈利的投资者中，处于微利状态的人应该不在少数。我们按一半一半的比例计算，整个样本投资者中，在持股心理上“亏损”的投资者(在反弹阶段，微利和亏损在投资者心理的感受基本一致)比例大概在70%，心理上“盈利”的投资者比例大概是30%。

         延伸分析上述统计结果，“亏损”投资者中，31.6%为重仓，18.9%为中仓，21.6%轻仓；“盈利”投资者中，9.3%为重仓，8.2%为中仓，11.2%为轻仓。

•     样本结果分析

        在3月的交易时间内，50%的交易者运用了中等偏重的仓位结构，但仍然大幅跑输大盘，甚至亏损，这表明在国家队进行维稳干预，导致市场波动频率变快的条件下，大部分散户的交易是失败的。这里边有买卖点的问题，有仓位控制的问题，但归根到底是国家队维稳，规模以上资金修整的条件下，靠散户群体自身的交易很难保证方向的持续性。散户的群体性加仓活动在部分场内规模以上资金的引导下，可以形成一定的拉升，但由于没有后续规模资金的参与，行情断篇后，部分持续加仓的散户就会面临部分仓位被套的问题，这种不持续又会抑制剩余散户的群体性加仓，出现行情的短时间的快速杀跌，这部分散户又会在低位频繁减仓割肉。这种群体无意识的高吸低抛行为，是造成行情反弹期间散户大面积重仓亏损的根本原因。

       从整体多空力量对比上看，轻仓的多头需要一分为二，21.6%的轻仓多头大部分是刚刚从股灾期间割肉，然后又被最近上窜下跳的行情二次打击的受伤者，风险偏好较低，预期说他们是多头，不如叫“观望盘”更合适。假设，我们把中等仓位以下统称为多头，那么现在多头比例大概是38.3%；纯重仓的空头大概是40.9%。

       形势如上，可以看出，因为多头的比例放得比较宽，而且观望盘受伤较深，思维偏空，其实散户空头实力是强于散户多头的。这种结构很危险，散户群体的自身博弈一定是向空头方面加强的。比如，出现低开后反弹不利的局面，31.6%的重仓亏损盘和9.3%的重仓盈利盘会倾向于减仓控制亏损和落袋为安，18.9%的中仓亏损盘会倾向于转入观望态。先前的做空：做多：观望=2：2：1就会在较快的时间内转化为2：1：2，这就容易引起盘中的杀跌，好在整体盈利盘从规模到盈利幅度上并不大，因此这种杀跌并不凶猛，且国家队维稳力量存在的条件下，这种杀跌也很容易通过买入权重—干扰指数—促使观望盘下场的方式日内拉回，这就是最近频现深V的主要原因。

        综上所述，目前的散户筹码状态决定了市场向下容易，向上难。在看不到大资金主力以成板块建制的放量进攻之前，一定要控制好仓位。但由于获利盘并不多，而亏损盘较多，如果国家队维稳退出之后，出现深跌，又很容易出现亏损盘“损上加损”导致的阶段性卖空能量衰竭，这样短线资金就会进场博反弹，所以也没必要过度悲观，在仓位控制得当的情况下，需要积极参与交易，维持基本的盘感，在交易中感受资金游走的状态。一旦感觉到资金活性降低，就从中性仓位迅速退回到防守仓位。仓位中性偏防守，变仓切仓要灵活，轻易不加仓，过度杀跌要敢于参与。

        总之一句话，不以涨喜，不以跌忧，有什么行情，做什么行情，稳健，可控，追求绝对收益，你一定能在这个猴上猴下的市场中活下来的。

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