周末点评，本周五A股冲高回落，指数下午一路回落应该是有人提前知道深交所主板和中小板合并消息做出的抛压所致，如果按正常技术走势，指数是会收小阳线的。

周K线看，沪深指数本周收涨，创业板周涨幅超过2%，因此上周判断沪深指数会展开修复反弹的观点没毛病，不过指数反弹的背后个股依旧如股灾般下跌。

周一两市下跌家数超1800只，周二两市下跌家数超2000只，周三两市下跌家数超3000只，周四两市下跌家数超3300只，周五两市下跌家数超2800只，数据直接告诉大家A股的市场环境有多恶劣。

下周只有3个交易日，目前大部分市场人士都认为节前应该多看少动提前休息，很多大V也给出了轻仓过节的建议，但我就想问问所谓的轻仓就是要让持股者割肉离场对吧，反正我语文是体育老师教的，只能是这样理解。专家和机构不断给投资者洗脑说A股以后就是头部公司不断上涨，类似美股指数就是少部分科技巨头股来推动的。这种谎言就像传销一样不断被扩散，但真实的情况是罗素2000指数ETF11个月涨幅超过126%，这就是美股小盘股最真实的现状。

A股极致的无脑抱团不可能长久，相信市场本身会有纠错功能。既然大部分人一致性预期节前没机会，那我的观点可能会有所不同，具体的细节在下周展望里面说。

周末消息面：

1、本周末IPO核发四家又回到原先的节奏，周五美股三大指数全线收涨，但短期对A股市场影响不大。

2、深交所主板和中小板合并，这是为全面注册制铺路，这个方案市场之前就有预期，不能算新闻。

3、IPO申报前12个月突击入股要锁定三年，利空Pre IPO，说白了就是投机性入股不能玩了。

4、推动社保、保险、银行资金入市，目的还是要做大股市，提高直接融资比例，但能否做强还需看管理层的智慧及上市公司基本面双重因素。

5、支持更多优质资产管理公司申请公募牌照，这是要开启大权益投资时代了，机构投资者的话语权会越来越大，担当也会更大。

6、北向资金本周逆势流入超250亿，说明外部环境没有变化，外资继续看好A股中期行情。

7、500ETF融券余量触警，机构说是对冲策略，估计这话连鬼都不会相信的。

展望下周：预计下周初A股还会顺势承压有回踩，上证指数再去回踩确认一下60日均线支撑也是可以接受的技术走势，前提条件是银行板块有主动回踩调整。周二公布社融数据，没有太超预期的回落，市场应该就能企稳回升。周三判断市场能给个节前红包，也就是指数和个股有望共振上涨，总体感觉下周二三会有一天是普涨格局，具体是哪一天就等市场给答案吧。

从本周个股杀跌情况看，确实是有点过头了，不管是情绪还是技术指标都属于超跌，所以我建议上证指数节前最后一个交易日能守住5日均线至少持有5成以上仓位过节，真是套住的（非高位抱团股）拿着7-8成仓过节也没啥问题。春节前后都不悲观，至少A股这波反弹结构还没走完。

板块方面：银行、医药医疗（包括医美）、旅游、房地产等少数板块逆势拉升，特别是银行板块走势超强。该指数已经突破1年新高，不过第一次突破后往往会有回踩，这也是我担心下周一指数还有惯性回落的原因之一。医药板块周五表现很不错，创新药（包括CXO）、疫苗、医美等细分赛道表现很突出。

银行和医药股涨幅居前都代表资金选择避险防守，而地产板块拉升更多是低位补涨性质。从赛道的长度和成长性来说，医药股无疑是最好的，不少被错杀的中小市值细分龙头在节后会有较好补涨空间。

券商板块指数本周再创调整新低，行业龙头中信证券12连阴，走势让人大跌眼镜。本轮牛市大环境已经明显不同以往，未来券商股的分化也将很大，看看东方财富和中信证券的走势强弱大家就会明白其中道理。半导体和软件行业周末有点享受税收优惠的利好，下周先看能否有效企稳吧。

目前老的抱团板块基本全军覆没了，类似光伏、新能源车锂电池、航天军工等，周五有色稀土也展开了快速补跌，眼下除了银行和酿酒板块处在高位外，其它板块都经历过轮动下跌。一般等最后的高位板块也补跌了，市场就会形成真正的高低位转换。

目前机构抱团的方向越来越集中，等茅台、招行、片仔癀等核心品种震荡回踩时中小市值股才有望走一波修复行情。其实从宜宾纸业开始，资金一直在尝试高低位切换，注册制新股单日涨200%没能形成点到面的扩散，非注册制超跌股现在还在不断尝试，若羽臣、壶化股份、天元股份等都算其中代表，周五冲击5连板失败的华文食品算是开路先锋。

科创板流动性的问题节后会有一定好转，但有解禁和业绩问题的品种投资者暂时需回避，后面重点关注沪港通标的和率先形成底部抬高结构的超跌股。

操作上：节前持股仓位仅供大家参考，春节后市场如形成明显的高低位转换或抱团股持续瓦解，那么建议投资者首选估值合理同时2021年营收有望大幅增长的个股做配置。俗话说万物皆轮回，人往高处走，水往低处流，树不会涨到天上去，核心资产也有天花板。希望新年过后A股会迎来新气象吧。文章仅供参考！