蓝筹和题材共舞，两市放量大涨逾4%，沪指重回均线之上站稳2800，创业板指重回2000点整数关口，两市个股普涨，近200只股票涨停，市场赚钱效应明显。在周二V型反转之后，市场能高举高打，创业板指重回5日均线之上，沪指一阳穿多线，意味着市场急跌的风险暂时化解。

　　然急跌风险化解，是不是意味市场会大涨?现在说这个话恐怕为时尚早。事实上，在上周破位之后，我们是不太看好市场短期表现的。具体的理由，前面我们也提到过，2638-2900点附近的超跌反弹完成之后，市场的推动力主要来自乐观预期。而预期具有不稳定性，随着两会的召开以及美联储议息的临近，预期也会被检验，一旦出现事实与预期偏差，市场的变数就将大幅增加。因此，谨慎一些，总是没坏处的。当然，市场涨了，特别是沪指重新站上有短期均线系统，技术形态好转，也是不争的事实，看空也好，看好也罢，真正的操作，必须基于市场的真实走势。因此，当沪指重回2800站上短期均线之后，轻仓参与下也未尝不可。

　　只是，参与归参与，投资者切莫看着市场涨了就想多了，当下的市场，不管是从经济层面，还是资金层面，抑或是不少机构鼓吹的改革红利方面，目前都不足以推动新一轮的牛市，这么说有些投资者或许有不同的看法，但经济的低迷是不争的事实，企业的盈利并未实质性改善，在去年去杠杆之后，市场的资金短期也很难回到股灾之前的水平，如果说有什么实质性利好的话，非改革红利莫属。而改革方面，目前关注度最高的改革，一个是国企改革，一个是供给侧改革，两个领域的改革，近期文件下了不少，但地方消化、领会需要时间，口号的东西较多，目前真正落实的并不多，反倒是房地产市场，近期扶持政策密集出台，一线楼市火爆，各地抢房潮再起，楼市重回政府关注焦点，至少已经表明，改不改，多大力度改，是要GDP还是要转型，并非是看法一致。楼市的疯狂加杠杆，势必会给经济转型甚至金融体系稳定埋下隐忧。

　　短期来说，3月份的风险事件不少。两会召开，政策利好是否会超预期，欧洲央行会不会扩大量化宽松规模，美联储会不会加息，目前都不得而知。尽管投资者对国内的政策预期很好，对欧洲央行加码量化，美联储不加息预期很高。但预期未必尽如人愿，至少，从我们的角度看，美联储加息并不能完全排除。在目前多数机构认为不会加息的情况下，一旦出现，那就是黑天鹅。对市场的影响，可能会大大超出大家所能承受的范围。

　　当下的市场，反弹也许还会有，急跌的风险暂时化解，但是不是有那么乐观?恐怕也没有，至少，中小创连上周四大阴线的一半位置都未到，沪指虽然大涨站上短期均线系统。然从周K线上看，沪指近5周都在120周均线和250周均线之间波动，目前120周均线大致在2600，250周均线大致在2920，和日线上近期高低点大致相当。因此，即便是比较强的沪指，做区间震荡预期，可能比盲目看涨合适。区间下限大致是2638附近，上限大致是前期高点2930附近。不过，可以预期的是，在大跌风险化解之后，有政策预期或者催化剂的题材股，短期机会会增多，在控制总体仓位前提下投资者可适当参与。