一天的大涨，就有人鼓吹大反弹甚至大反转，只是话音未落，市场就泼了一盆冷水，沪指再次跌幅逾1%失守了3000点。目前的市场，整体并没太多好说的，目前处于相对的底部不假，技术反弹随时可能出现也不假，然一天的上涨，就说大反弹甚至反转，显然是过于儿戏。

　　前期我们也说过，沪指打穿2850附近后，技术反弹应该是可预期的，反弹的力度可能也会相对强一些。本周二的反弹，我们的理解是前一天破位之后反弹的延续，力度虽然比较大，沪指站上了5天均线，创业板指更是突破了10天均线，然量能的持续低迷，以及沪指全天的涨幅基本是在午盘前后10分钟内就被定型，说明前面的反弹，并未得到场外资金的支持，做盘迹象明显。从后面管理层公布7家新股发行名单来看，低估蓝筹股的暴动，可能和部分先知先觉的资金为打新配市值不无关系。如果仅有的超跌反弹都是为发新股弄出来的，那么前面追涨的散户自然会用脚投票，第二天兑现出局。在周二大涨之后，昨天市场惯性的高开也没有了，稍作震荡之后就下坡3000点，说明市场的悲观情绪仍在蔓延。在沪指没有失守5天均线前，市场的折腾也许仍会持续，甚至不排除弱反弹还会延续几天。

　　从以往的经验以及目前的技术形态看，破位弱反弹之后，市场大概率还将会有二次回探。只有当二次回压不创新低时，市场的底部方能真正确认。目前的市场，充其量只是左侧买点出现，甚至可能左侧买点都不是，右侧买点目前更是无从谈起。目前要不要买股票，完全视乎自己的仓位以及风险偏好。如果前面是重仓套下来的，短期反弹，适当的减减仓，等二次回压确认见底的时候接回来，做下差价把收益最大化，同时掌握主动，以免发生意外，可能是比较好的选择。轻仓激进的客户，在控制总体仓位的前提下，适当去打下反弹也未尝不可，只要要快进快出，见好就收。

　　中期来说，市场要见底，要开启大波段反弹，仍有待政策面和消息面的好转。具体来说，有这么几个方面尤其需要重视。首先，人民币汇率必须稳定下来，和A股市场相比，汇市才是主战场，只有稳定了汇率才能稳住人心。目前，虽说央行已加大汇市干预，汇率也基本稳定在6.6附近，然香港市场日前出现的股汇双杀，显然增加了市场的不确定性。其次，注册制、新股发行速度必须给投资者明确的预期，空喊不会大幅扩容是没用的，必须明确的告诉市场，今年总共打算发行多少家公司，具体到每个月多少;春节前一天一家，是不是代表发行的速度会明显降下来，目前还是不要下结论的好，特殊时间窗口的数据可能会失真。第三，大股东爆仓已有先例，必须有实质性的措施出来，阻断两融以及股权质押爆仓，否则市场的下跌仍有可能自我强化，实质性措施可以是增量资金入市，如启动深港通，或者养老金入市，也可以是减少市场供给，如严厉限制限售股减持、注册制推行延后。在前面提到的条件全部或者部分出现前，市场的上涨，还是以超跌反弹对待比较好，预期不宜太高。