转载:雪球 长线渔民

得闲聊两句，有关佛学修行与投资入门。

季羡林先生一直对佛教颇有微词，在谈论佛教发展的时候，他经常会用到“天国入场券”一词。在他看来，佛教的发展史可以用一言蔽之: “天国入场券，越卖越便宜。” 较早期的法相宗对修行的要求甚严，入场券卖得贵了一点，所以买的人（信奉的人）就少。之后的华严宗和禅宗就便宜得多。华严宗宣扬，进入佛国不必努力苦修，不必等到遥远的将来，只要在眼前改变一下对现实世界的 看法，立刻就可以成佛。禅宗就更简单便宜，最出名的“放下屠刀，立地成佛”，让普通人都能摸到成佛的方便法门，因而流行的时间特别长，地域特别广，甚至把其他各宗完全挤出了佛教信仰的世俗市场，这想必并不是偶然。

股票投资中也有类似的情况。股神巴菲特固然是不世出的投资奇才，但他最成功的并不是靠投资积累了巨额财富，而是作为“价值投资”的布道者，让亿万小散如同禅宗信徒一般，看到了进入天国（财富自由）的方便法门，即用“合理价格买入好公司，长期持有”，如此简单的投资理念就可以滚雪球式地获得难以想象的财富。从某种意义上讲，巴菲特也是在给股民们派发“天国入场券”，信价投者，得解脱。

价值投资的道理如此简单，以至于连前首富贝索斯都好奇地问老巴：价值投资理念这么简单，为什么很少看到人通过价值投资获得成功？老巴的回答，为价值投资的箴言录上再添精彩一笔：因为很少人愿意慢慢变富。

我必须说，老巴的回答就很有禅学味道了。好比小和尚问老和尚：师傅，如何可以修行得道？老和尚垂目一笑，答：吃饭时吃饭，睡觉时睡觉。这回答，有错吗？没有。有用吗？也没有。

即便能接受慢慢变富，大多数人的价投经历还是以失败告终了。究其原因，并不是不愿意为财富等待漫长岁月，而是即便苦苦痴等，仍然难以判断何时是“一尺栏”，何时进入了“甜球区”。

如果你反对，那请问：1、估值跌倒历史最低的地产进入击球区了吗？2、曾经创下上市后股价上涨一千多倍的格力，现在的股价，算一尺栏吗？3、继续持有茅台，还能取得过去20年的辉煌收益吗？4、现在让你选出5只持有20年、中间不允许买卖的股票，容易吗？回答这几个问题难吗？也许你觉得不难，但我也相信不用等20年，很快你就会发现自己错得离谱。

这就是价投的悖论所在，理念看上去很简单：选出几个好公司，长期持有。可如何判断好公司，以及好公司到底能好多久？这些判断的难度极高，对投资者的综合素质要求极严；

所以，塔勒布才说相比巴菲特，索罗斯的交易系统更可靠，因为有几十万次的交易记录可以证明其有效性，而巴菲特更像是是幸存者偏差。当然，这一点上我并不同意，因为巴菲特长达五六十年的投资经历，如果都是靠幸存者偏差，那概率就已经低到完全没有概率了；

但塔勒布的说法，也从另一个角度说明：巴菲特的路，一般人走不了。绝不像他宣称的那么容易。

我们现在再来回答贝索斯的问题：价值投资理念这么简单，为什么很少看到人通过价值投资获得成功？

我的回答是：价投理念确实非常简单，但要成为巴菲特，超级超级，难！

所以，在成功将“价值投资”推到投资圣坛的顶端后，老巴也厚道地补了一句：对于普通人而言，最好的投资方式就是买入指数基金，而不是自己选股去做价值投资。注意：这里特指的是标普500这种美股大盘指数基金，如果换成大A的指数，“慢慢变富”大概率就成了“遥遥无期”。（当然，老巴经历的美股几十年长盛不衰，也很难说会一直继续。所以，老巴同样也是非常幸运的。）

说了这么多，其实就一句话：无论投资还是修行，天国入场券可能都是有的，但绝对不会是最便宜和买的人最多的那张。

那条通往天国的路，是一路的荆棘、险滩、万丈深渊。你既要奋力前行、不忘初心，又要时时小心，不堕入深渊。这一点上，老巴也反复说了，投资第一要紧的是不亏钱，第二要紧的，还是不亏钱。看看，大师们讲的都是同一个道理：要想飞升天国，首先要确保自己不堕入地狱。