仓位配置具有个性化，因人而异，即使同一个投资者也会随着时间的推移而采取不同的仓位策略。仓位配置和投资者的喜好，抗风险能力和认知水平，还有投资人的收益预期有关。

至于什么样的配置是最好的，自己感觉最舒服，最安全，夜夜能安眠就是好的。当然不一定就是正确的，因为我们的主观判断往往偏离事实，用我们的无知构建出一个能力圈，做出自以为是的决策，这是由我们当时的认知能力决定的。

仓位配置可以从不同方面来理解：

一、债券（现金）和股票的配置

格雷厄姆对防御型投资者的建议是25%和75%的原则，当“感觉市场已处于危险高位时”，将股票持有比例减少到25%；并在“感到股价的下跌以使其吸引力与日俱增时”，将股票提升到最大限度，即75%的比例。这种配置是比较保守安全的，我觉得具体操作上没有必要教条化，我遇到暴跌总忍不住加仓，经常是全仓股票，要是能有源源不断的现金流真是太棒了。

二、个股（行业）的比例配置，即分散和集中

有人会全仓一只股票，这是绝对的集中。这样的投资者有深研行业和公司的能力，而且有成功的案例在先，自信和魄力是有渊源的，我只能仰望，这种抗压能力不是一般人能有的。我最近学习基本面，就专门向这类投资者学习，他们对公司的分析绝对入木三分。有的投资者喜欢分散，几十只股票同时持有，普通的看法是分散风险，当然也分散收益。我采取中庸之道，其实还是偏向集中了，主仓H 股中两只股票占了70%仓位，其余两只占了30%仓位，我是慢慢整合到目前的配置，后续我想再次适度分散。A股只有很少量资金，但我配置十多只股票，这是区别对待的。我最初设定个股仓位上限是20%，但并未当做铁律来执行，我喜欢灵活一点。

集中和分散还体现在行业上，若是个股都在同一个行业，那也算是集中。

三、不同类型股票的配置。

按彼得林奇的6种类型公司股票：缓慢增长型，稳定增长型，快速增长型，周期型，隐蔽资产型以及困境反转型。还可以简单分为价值股和成长股。有的投资者擅长某一类型，有的喜欢大杂烩。无论哪一种，都是以投资者对公司的研究程度和确定性的概率来决定仓位的。

“市场择时和选股固然重要，但从长期来看，无人能准确择时，选股正确者更是凤毛麟角。资产配置是你实现成功投资的唯一有效手段。”没记错的话，《有效资产管理》这本书这么说，可见仓位管理的重要性。有效仓位管理是一个投资者成熟的标志，是对投资体系的整体把控。对普通的投资者来讲，合理的仓位配置不仅能降低风险，还能提高收益，还可以“双击”，资金利用率更加有效。个股遭遇黑天鹅，通过分散可以减少组合损失；泥沙俱下的市场，可以把现金（债券）转化成低估的优质股票，股市气势如虹时适时把股票转换成现金，两者都是规避风险的同时，又为未来潜在收益埋下伏笔。仓位配置是一个动态的平衡，我们根据个人情况，在原则性和灵活性相结合的前提下，构建最佳组合。5～8只股票组合是最适合我的，过度集中1～2只的能力和魄力我不具备，过度分散的繁而多又让我应付不过来，很没有安全感，缺少长期持有的定力，我的性格一向喜欢简而少，综合一下，那就适中。目前我感觉稍微“过度集中”了，需要继续优化，也许后来又是不同的想法。