银行进入存款保护程序

  03/10周五股价暴跌、债券跌去三分之二

  流动性不足和资不抵债

在美银行中排第十八位

  资产超2000亿美元，服务领域涵盖美风投所涉科技行业的一半

  高息差经营策略，大量低息存款受升息影响、外流压力大

  固收市场高峰时大量增仓

  利差收益表现不稳或收窄者不乏其人，银行业现寒风

风控工具：持续期缺口

  持续期：投资工具的加权回收期（时间）

  持续期缺口：负债和资产间未能平衡的持续期数值，即：净值持续期

  利率风险免疫：当持续期缺口为零时，实现免疫

硅谷银行的持续期策略问题

  后期实际发生的存款流失和新补高息存款说明：早期就存在隐性的持续期缺口

  负债一侧：久期偏短

  资产一侧：持有至到期的工具HTM，说明久期过长

  未能在升息过程及时采取弥补持续期缺口措施

  未能有效与外部达成锁定利率损失的衍生品交易

曾于2022/09对危机和金融管理进行的一段历史回顾

  1907年大恐慌和摩根私人金融财团的救市

  催生美联储金融监管在2014年的出现

  这与欧洲经济社会矛盾激化处于同一时代背景下

注意2022/10诺贝尔奖出乎意料地集中于风险和银行管理主题

  伯南克：大萧条研究者，曾带领美联储应对次贷危机

  戴蒙德和迪布维格：二人有戴蒙德和迪布维格模型，

  模型说明银行如何通过创造流动性为经济服务，及若没有保险或保护时，流动性创造会如何迫使银行挤兑

结论：从战略视角看硅谷银行事件

  把此事件当作特别发生的个案有失严谨

  流动性管理一年多来的方向反转是内在的作用机制，应有一定的普遍性

  流动性松紧前后反差大的那些高风险部分表现出先行暴雷的迹象

  抑通胀系列措施的双面性将进一步体现，软着陆预期有压力

  风险冲击可能随时间推移由外部广泛区域向核心重要门类延伸

  事件对美高科技领域的支柱作用有影响

  美经济、社会由此正进入一个新的不稳定期

  应在西方通胀粘性和增长压力的长期缠绕线索中看待后续的变化