启富早评（2022年6月13日星期一）

宽信贷VS高通胀！

市场分析

1、5月社融大增，同比增长11.1%，整体超预期，新一轮信贷脉冲来袭，月线行情还将延续。

2、美国CPI数据同比增长8.6%，创40年以来新高，美国大幅度下跌，高通胀对市场风险偏好有一定压制，并不影响指数震荡上涨格局。

3、宽信贷VS高通胀，短期市场面临一定压力，并不改变上行格局，调整是信心考验也是逢低布局机会。

4、中长期继续把握新能源汽车产业，新能源产业龙头，稳增长波段机会。

5月社融数据

6月10日央行发布了5月社融数据，整体超预期。

1、总量要好于预期。5月新增社融27900亿元，同比多增8378亿元，其中新增人民币贷款18900亿元，市场预期14000亿元，整体社融同比增速10.5%，较上月上行0.3个百分点，此前预期是10.4%。

2.社融结构也在改善。

社融数据整体超预期主要是企业短贷与票据融资大幅上升，同时也意味着社融还有较大的提升空间。

3.政府债继续加快发行。5月政府债券融资10600亿元，远高于去年同期的6701亿元，也是今年前5月中发行最多的一个月。

政府债的持续放量意味着新一轮基建潮呼之欲出。

09的4万亿，2016供给侧改革.当下12万亿稳经济。

新一轮社融脉冲来袭。股市就自然上涨。

高通胀

美国5月份CPI同比上涨8.6%，创1981年12月以来新高。
市场预期是8.3%，主流机构预测见顶，单数据出来后发现通胀依然很严重。
通胀直接影响美联储货币政策预期，原先预期美联储6月和7月的议息会议分别加息50BP，9月议息会议会暂缓加息，但是这次数据出来后市场已经开始探讨下周四美联储可能会加息75BP，9月也会加息50BP，海外加息预期大幅提升。
美国2年期美债收益率上行20BP至3.07%，10年期美债收益率上行13BP至3.16%，美股三大股指平均下跌3%左右，A50周五盘后累计下跌1%。
对于A股市场而言，通胀风险未解，美债利率仍有上行压力；A股短期直接上扬可能性较小，同时对于高景气板块而言，短期估值波动易受流动性影响，但中长期趋势不变。
短期：美债利率再次走高，赛道板块波动也将加大，上行格局不变，修正是机会也是信心考验。

主题——水利管网

政策：5月10人国务院印发了《城市燃气管道等老化更新改造实施方案（2022-2025年）》，2022年抓紧启动实施一批老化更新改造项目，2025年底前基本完成城市燃气管道等老化更新改造任务。
管道建设是当前政策一直提及的方向，也是新城镇建设的重要一环，这次落地的实施方案会进一步提升燃气管道工程建设、管道制造、智能燃气表这些行业的需求预期。
同时周五水利部数据显示，今年1至5月，全国水利建设全面提速，新开工10644个项目，投资规模4144亿元；共完成水利建设投资3108亿元，同比增长54%。
水利管网是今年基建发力确定性比较高的方向。《维持月度策略不变》
重点关注：中工国际、粤水电、新兴铸管等
清晨给自己一个微笑，朝气蓬勃开始新的一天。
告诉自己，不仅要活得像钻石一样闪亮，还要像钻石一样坚强！无论身处什么样的环境，都要闪耀纯净璀璨的光芒。
新的一天，迈开脚步，轻装上阵！

投资顾问：鲁鹏 执业证书编号：A1130620080001
风险提示
本文内容仅供参考，在任何情况下，文章中的信息和意见均不构成对任何人的投资建议。读者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用文章所载内容和信息并自行承担风险，本公司及雇员对读者使用文章及其内容而产生的一切后果不承担任何法律及经济之责任。
“股市有风险，投资需谨慎”！