年底行情慢慢在靠近

年底冲业绩，市场不会太平。A 股机构投资者以年度考核为主，收官之战注定风云突变。12年、13 年、14 年年底最后两个月市场都热闹非凡，即便有些年份指数涨幅不大，风格和热点切换也非常明显。15 年最后2 个月流动性和盈利整体平静，上周市场成交量萎缩显示，累积一定涨幅后投资者观望心态浓厚，也预示着市场在等待新变化。

进入博弈状态，重视预期差。回顾过去几年，年底阶段风格的异动更值得重视，12-14 年临近年底时均出现了蓝筹短期逆袭。年底出现幺蛾子主要源于三大因素催化：第一，前几个月板块间涨跌幅差距大，滞涨品种性价比提升，有补涨诉求；第二，出现一些政策事件催化；第三，年底排名压力下，投资者博弈心态浓厚，滞涨板块成为排名靠后投资者实现弯道超车的可能。

中长期而言，利率下行推动的大类资产配臵转向股市的趋势不变；中短期，年内2 个月而言，宏观流动性和微观盈利均处于平静期，市场仍处于可为阶段，不过年底博弈市，投资重交易，跟踪12 月初中央经济工作会议、12 月中美联储议息会议。

十三五相关的成长股是中期主战场。十三五规划相关的三条主线，信息经济互联网（大数据、云计算）、现代服务（医疗、娱乐）、互联网金融，是转型的方向，股市中期的主战场。