3200点是调整极限http://www/uc/myshow/blog/misc/gif/E___6702EN00SIGG.gif

　　周四，两市震荡中幅下跌。从盘面上明显可以看出市场对第二次检查已有所预期，并未发生上次的恐慌"踩踏"事件。除了低开之外，盘中的震荡幅度比较有限。3200点-3400点是这一轮的调整区域。

　　既然日内的行情乏善可陈，那我们就从更长的角度看看眼下的走势。今天收盘本月只剩下一个交易日，可以说月线基本上大局已定。从沪指月线图上看，在继上个月超20%的快速上涨之后，本月大盘陷入震荡，基本上走出了十字星。而早历史行情中，06年12月、07年1月同样是这样的大涨收出十字星的案例。

　　虽然不能完全拿历史来对比，之后行情会不会复制当年的走势、涨幅会有多少？现在都不得而知。但起码一点，那些三根阴线转换多空、总是不断猜顶的观点没有太大的必要。

　　我们认为，虽然降低杠杆的消息连续打击市场，但从监管层一次比一次快的澄清中可以看出，他是既要调控降低风险，但又不希望出现大跌。可目前市场信心脆弱且分化明显，一有风吹草动就会容易出现震荡。在更大的利好利空消息出来之前，阶段性的震荡恐将持续。

　　由此，可以得出短期市场已经暂时进入存量博弈状态。在这种存量博弈中个股的不确定性有所增高。投资者在操作时一是要注意在时机的选择上要注意震荡低位；二是要从确定性较高的政策题材入手，例如在稳增长大势下，核电、PPP项目、国企改革等在15年大概率是政策方向，概念随着两会的临近有望提前发酵，值得提前挖掘。2015年的年报已经出炉了，朋友们可以添加微信公众号yangniuchang888免费索取。看看今年的宏观与热点都在哪里。