国家统计局发布的2月PMI指数显示：制造业PMI重返50.2%的扩张区间，非制造业商务活动指数亦升至50.4%。这情景，像极了江南三月柳抽新芽，虽未满目葱茏，却已暗藏生机。

要论股市风向，PMI可比那早春的燕子更灵光。君不见，2025年开年，A股成交额时隔两月重返2万亿，外资“北水”单日净买超170亿，连恒生科技指数都涨成了“技术牛”。可这波热闹，到底是政策强心针的余威，还是经济底子硬了撑起的真行情？且听笔者拆解。

一、PMI回暖：经济“体温计”亮绿灯

五、牛市2.0的“通关秘籍”

政策牛转自然牛，好比川剧变脸——手法再花哨，还得靠真功夫。投资者若想搭上这班车，切记三招：

盯紧PMI环比：连续三月站稳51%，才算真回暖；

科技与周期两手抓：AI算力与基建开工率，一个代表未来，一个夯实当下；

莫忘“止盈止损”：2025年A股波动率恐超20%，设好防线方能“浪里淘金”。

正所谓：“政策搭台易，市场唱戏难。莫道春来早，且看柳梢弯。”这A股的春天，终究得靠经济自个儿长出绿叶来。