（数字金融，破解传统金融、破解专精特新金融、破解中小微企业金融）

调查研究是谋事之基、成事之道，没有调查就没有发言权，没有调查就没有决策权；正确的决策离不开调查研究，正确的贯彻落实同样也离不开调查研究；调查研究是获得真知灼见的源头活水，是做好工作的基本功。中办印发《关于在全党大兴调查研究的工作方案》强调，“充分运用互联网、大数据等现代信息技术开展调查研究，提高科学性和实效性”。

本报告是对数字金融的调查研究，摘自深圳市钱诚互联网金融研究院调研报告。其负责人胡尔义表示：大兴调查研究之风，要充分发挥数字科技作用，让数据说话，巧用数据、妙用数据、活用数据。

  【一】数字金融，破解传统金融

  （一）评价

2013年，被定义为“互联网金融元年”。过去的发展经历表明，我国的数字金融发挥了积极的作用，在服务普惠客户、支持实体经济方面的创新，可以说是革命性的，有些还走在了世界前列。

  然而，数字金融的发展也制造了不少新的问题。P2P网贷就是一个重要的反面例子，从2007年第一家平台上线，到总平台数一度达到六千多家，再到2020年整个行业被清零，其依然留下了许多尚未处置完毕的问题。

  （二）历史与未来

  早期的数字金融创新主要是由科技公司自发推动的。未来数字金融创新的主体可能要转向持牌机构。

  过去数字金融创新主要是基于消费互联网展开的。未来除了消费互联网，产业互联网也可能会得到长足的发展，这样类似于供应链金融之类的产业金融服务就会获得新的发展机会，而这样的金融服务直达实体经济，可以更好地提升经济发展的质量。

  过去数字金融创新的主要突破口在普惠金融领域。将来发展普惠金融仍然是数字金融的主要任务之一，但也可能将一部分重心转向支持创新活动。

  过去数字金融创新主要是在境内，但“双循环”必然要涉及国际经济大循环。

【二】数字金融，破解专精特新金融

在国家一系列政策鼓励下，大部分银行均将“专精特新”企业作为当前信贷投放的重要领域。但是，现在情况却发生变化。

标签≠授信

“专精特新”是一个标签，也是一个门槛。企业在被授予该称号时，也意味着得到了政府的认可。但是，由于“专精特新”企业数量不断增多，门槛逐渐下降，并非所有“专精特新”企业都能够受到银行青睐。门槛的下降反而让银行在授信上更趋于谨慎。

  信贷“集中”

  在银行支持“专精特新”企业的过程中，由于银行对企业的评估模型趋同，大部分信贷资源正逐渐集中到头部企业。市场呈现出“冰火两重天”的明显分化，有的企业存在过度授信的可能，而有的企业则很难拿到银行贷款。

  银行的授信规模与企业的资金需求难匹配。部分头部“专精特新”企业不缺资金，但是很多银行都会给大笔的授信；而一些投入大、资金需求大的“专精特新”企业，可能贷款额度却并不高。

  更重要的是，在多家银行争抢对一些资质比较好的“专精特新”企业授信时，也存在不小的风险隐患。给企业授信的银行数量越多，实际抽贷、断贷、停贷的融资风险越大。

  收益风险“失衡”

  从银行的视角看，“专精特新”企业的贷款风险比较高。

  尽管当前银行支持“专精特新”企业时授信风险偏高，但是银行的收益却比较有限。目前银行对于“专精特新”企业的贷款非常“卷”，市场的贷款利率可能都很难超过年化4%，甚至部分贷款的利率能够达到年化2.8%，已经与大型国企央企的对公贷款价格趋同，但是银行却认为，这两者的贷款风险却有很大差异。

  风险补偿机制“缺位”？

  由于银行支持“专精特新”企业在风险和收益上的不匹配，监管政策上出台过一系列的风险补偿机制，包括投贷联动等等，以提高银行的贷款意愿。然而，该机制在实际落地过程中执行的并不顺畅，仍面临比较多的障碍。

对于“专精特新”企业贷款的风险，仅仅让银行全部“背”肯定很难。目前已经有地方介入了担保公司模式，让担保公司做一些风险的分担。

综上，产业数字金融可能解决专精特新金融的突破口。

【三】数字金融，破解中小微企业金融

近些年随着金融供给侧改革加速进行，“专精特新”等技术密集型企业融资问题得到部分纾解。

  但是真正的中小微企业很难使用资本市场，能用到资本市场的至少也是中型以上的企业了。

  银行虽然是主流信贷发放机构，但却不是很多小微企业的第一选择。

  市场竞争比较激烈，银行贷款查得很细，包括名下资产、公司流水和纳税，还要各种证件，所以一般企业经营情况好的时候，都不会选择去银行贷款。   

  真正符合普惠金融贷款条件的企业还是少。会出现一个比较矛盾的现象，越需要贷款的越贷不到款，越不需要贷款的企业越能贷到款。

  在我国金融市场设计上，大金融机构居多，小金融机构少，以银行业为主的间接融资比重严重偏高，这样民营企业在融资方面就很难。

  从客户评级角度看，大企业、国有企业、行业龙头企业、政府项目和资源型企业都被列为总行级的战略客户和重点客户，在贷款上都被优先考虑和关照。虽然并没有歧视中小企业的贷款条款，但统一的评级标准或有限的分级标准，也就成了中小企业难以逾越的融资门槛。

对于中小企业来说，在市场上搜寻信息的成本很高，不能说提供贷款担保服务后就放任不管，还要考虑从源头上提高中小企业的还款能力，为培育优质的中小企业提供土壤，这才是解决问题的关键。

广东省、山东省等地方政府不乏一些较好的尝试。他们通过国资企业与当地政府合作，建立起集“产业孵化”“寻找合作伙伴”“对接投融资”等服务于一身的产业技术研究院和金融服务平台，为内部中小企业提供全生命周期的服务，让企业把精力更好集中在打磨自己的市场竞争力上。

政府系统性地从制度设计出发、从平台搭建入手解决中小企业融资难问题。这正是产业数字金融的优势。

【四】 破解数字金融转型的三大硬约束

过去十年，金融科技带动了金融业数字化转型，但随之也带来了对金融安全的新关切：数据安全、网络安全、隐私保护成为了数字金融发展的硬约束。对此，中国互联网金融协会党委书记、会长单强表示：

金融机构首先要积极有序发展数字普惠金融、产业数字金融、数字金融市场交易等相关业务的同时，还应从产品定价、合规销售、消费者适当性等重要的重点维度，探索开展数字金融业务创新的合规性审查。同时应该更加关注深入研究数字化环境下客户行为特征的变化，进一步提高流动性风险、信用风险、声誉风险等精细化的管理能力。

金融机构要认真建立涵盖全生命周期的数据安全管理体系，遵循用户授权、安全合规、分类实施、最小够用、可用不可见等原则，规范自身采数、用数、存数行为。定期开展数据安全审计和外部评估，同时要注重运用区块链、隐形计算等技术，推动数据安全共享和融合应用。

金融机构要加快构建适应云环境和分布式架构的网络安全防护体系，做好外部合作的网络风险管理与防火墙建设，同时稳步推进绿色数据中心和高可靠性容灾体系建设。建立面向大规模设备和网络的智能运维体系，综合运用大数据、态势感知等相关手段，持续提升网络安全监测、预警和应急处置的水平。

金融机构要坚持管理责任核心能力不外包这样一个基本原则，对业务管理发展有重大影响的关键技术、平台、组件应切实形成自主研发能力，并结合符合开放金融特征的操作风险和外包风险管理体系，加强技术合作集中度以及供应链安全管理，规范使用开源技术。

同时，抓紧完善模型和算法安全管理，落实金融科技伦理要求，着力防范算法黑盒、算法歧视、算法固矛等问题。

（待续）