NPV法较IRR法、回收期法和平均报酬率法，在衡量投资项目可行性方面具有优越性，但它是建立在存在一个完善的资本市场的假设基础之上的，而资本配给就是资本市场不完善的一种表现形式，如何在该条件下运用NPV法进行投资项目的评估呢？

资本配给又称资本限制，它有软硬之分。硬性资本配给是指由外部力量（资本市场本身或政府机构）给企业施加或形成的资本约束，是一种短期资本供给不足的现象。软性资本配给是指某种产生于企业内部的力量限制了可用于资本投资的资本数量。

   单期资本配给：是指企业在免礼单一的资本约束的限制条件下，将投资资本在各个*的项目之间进行分配，以使折现投资项目所产生的净现值极大化。NPV法的变形使用：将NPV表现为与资本配给期间项目所需资本支出的一个比率，称之为利润指数或“收益-成本比率”，通过对不同投资项目的该比率的降序排列，进而筛选出资本约束条件下的项目投资决策。

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单期资本配给的另外一种情况是，公司在期初t0没有资本限制，但在第1年末t1时资本开支有约束，这时进行项目投资决策时就需要考虑第1年末即产生现金流入的项目，而具体投资的金额应该通过第一年即产生现金流入的项目的“成本-收益比率”与边际投资项目的“收益-成本比率”的大小比较，来确定具体投资金额或项目投资预与否。

多期资本配给：不能简单的通过“收益-成本比率”来对各投资机会进行排序，因为这事后投资资本分配的进程是在多个约束条件下同时进行的，而每一个时期的资本支出限制构成了各自的约束条件，我们必须借助数学中的线性规划（LP）技巧，在各个*的投资项目之间分配稀缺的投资资本，以使所选项目的净现值总和达到极大化。 

线性规划求解多期资本配给条件下的投资项目决策主要涉及如下函数公式：

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例1.采用投资回收期法进行决策分析时易产生舞蹈，使决策者接受短期利益大而舍弃长期利益高的投资方案，这是因为（   ）

A.该指标忽略了收回原始投资以后的现金流状况

B.该指标未考虑货币时间价值因素

C.该指标未利用现金流量信息

D.该指标在决策上伴有主观臆断的缺陷

答案见下期。