我们把2014年定义为“央行牛市第一年”。我们开始迎接央行牛市第二年，今年的牛市的基础仍然降准，降息预期，降不降，什么时候降，不重要，重要的是预期在牛市就可以延续。今年机会和风险同在，机会是人们基本认可了现在就是牛市，牛市就源源不断有新人参与，有人参与就有资金。由于量能和热情已激活，今天依然精彩。由于退市制度和注册制要进入实质阶段，结构性风险加大，有多个地雷区，投资者应该有充分准备。

政策信息面节日期间相对一般：航空燃油附加费将下调利好航空运输概念股；深圳房地产龙头佳兆业发布公告称未能偿还4亿港元融资贷款，2015首例房地产违约公告对于房地产行业总得来说不是好事，至少会隐约牵涉到更多的违约企业出现可能，而且2015年一季度末不动产登记制度将开启，对于国内多套房者心理压力很大，市场二手房抛售会逐步加大，而一旦不动产登记制度实施后对于中央政府掌控国内房地产调控细节上会做到有的放矢，未来政策针对性强就更容易掌控和有效，所以地产行业2015年总体面临的形势还是压力山大，而首例地产企业违约事件更容易被市场解读为未来的导火索。只是在蓝筹估值行情点燃资本市场激情布局抑制了部分利空因素的发酵；去年12月制造业数据不佳，直接说明我国依然面临形势较为严峻的经济下滑态势，从表面看是利空，但是从资本市场目前的市场环境去思考那就未必是利空了，因为本轮市场估值行情是在政策宽松环境下爆发的，制造业数据不佳，如果2015年要保持经济7%的基础目标，那么政策就必然要进一步的更多的释放宽松，反而加大了政策宽松预期的可能，所以从这点来说反而有利于资本市场的热情维持。

对于行情后市的发展方向究竟怎么看？短期来说元旦以后的一季度应该能够延续上涨趋势，但是一季度以后就可能很难说了，为什么看好一季度行情？第一本轮跨年度行情正在演绎之中，第二元旦以后资金面进一步宽松，第三从扩融来看，虽然管理层明确2015年适度增加，但是由于新年重新审计等因素，一季度扩融属于真空期，这样对于市场的压力可以减轻一点。第四投资者激动情绪虽然有所克制，但是多头热情依然属于激情燃烧的岁月，第五低估值修复性行情还有挖掘的潜力，所以如果空仓的或者依然踏空者元旦以后如果决定入市搭车，特别是有意向还要介入大盘股必须尽快进场，最好是下周有回调就入市，否则就不要再进去了，因为后面大盘股行情越涨越危险了，本次行情我怀疑依然是期货式炒作，如果是这样就可能一次性到顶，然后就要展开大小通杀的踩踏事件，这样的判断纯粹是我的猜测不能作为别人操作依据，市场究竟怎样还是有市场说了算。

综合以上分析，短期来说跨年度行情依然在演义之中，因此操作上谨慎做多是主要策略，目前主要热点依然在大盘股或者二线蓝筹股，小板股票的大机会在二季度才可能出现，由此判断我认为春节前行情还可以坚决做多，如果空仓者还是可以拉上马尾巴。