周五市场走出了巨幅震荡走势，全天最高上涨逾89点创出反弹新高2978.03点。但随后回落形成杀跌逾87点，午后再度缓缓回再度飘红，全天振幅高达164.98点。截止收盘，股指在相对高位收出一根阳“十字星”。股指的宽幅震荡，透露出接下来股指进一步走高的动能即将趋向衰竭。同时从沪市一日释放出高达6392亿元的成交量看，放量滞涨信号明显。在这种走势状态下，接下来股指随时有可能进入到调整行情当中。

除了消息面稍有利空外，被市场广泛关注的融资融券业务也出现了新变化。压制性因素成为空方借口，对股指进行干扰打压。不过多方仍未放弃，下周或将迎来多空大对决。从消息面上看，被空方利用的压制干扰性因素有两点，其一，之前连发九文力挺A股牛市的新华社突然撰文指出，“面对吹猪上天，切忌脑子一热，而要小心疯狂过后的代价”；其二，有两家券商上调融资保证金比例，不利于当前融资加杠杆入场速度的提升。

11月20日，沪指还在2440点徘徊，而10个交易日之后，指数已经逼近3000点，涨幅超过了20%，这10天沪指日均成交量超过了5000亿元，创造了历史天量。每天上涨100点的火热行情，仿佛再有一个月时间市场就真的能到5000点了。其实，别说5000点，就是3000点也很可能就像二战莫斯科保卫战中德军面对的莫斯科红场上克里姆林宫的塔尖那样可望而不可及。随着股指快速向3000点发起冲击，市场也将面临新一轮的获利、套牢盘抛压，预计沪指在短线冲高后有阶段性回落风险，不可不防。

从本周市场整体的强者恒强的走势状态看，除开券商、保险、银行、煤炭等蓝筹股在持续飙升之外，在周四以及周五市场之中，中国石油、中国石化这“两桶油”再度走出历史罕见的双双冲击涨停板行情。而纵观A股以往历史来看，“两桶油”双双涨停除了几次受重大利好消息刺激涨停外，大部分接下来都是进入震荡之中，在弱市时就是见顶了。所以，此次“两桶油”的异动无疑给市场当中带来一定的短线盘抛压。即使在当前新牛市的格局早已奠定的背景下，市场投资惯性使然，或将推动股指阶段性动荡恐怕难以避免。

但好在支撑市场的改革预期仍在，后期利好政策仍有可能出台。特别是当前市场火热，据资金流显示，当市场一直处于场外资金净流入的状态。这样看来，就算股指的短期调整幅度也不会太大，谨慎但不可悲观。