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普通小散投资水平如何？这个问题似乎一时间难以回答。Marketwatch专栏作家William Watts称，天下小散一般“傻”，他今日在the tell专栏撰文指出，有张神图让你看出散户到底有多惨，1993年底至2013年底期间，散户20年年化收益率仅跑赢中国A股和日本股市，投资回报甚至连现金收益都不如，活脱脱一个反向指标。

Watts写道，一个华尔街著名死多头曾表示，当市场动荡不安之际，普通小散就会勇攀高峰，接最后一棒，并驻守在崖顶。

投资顾问公司Richard Bernstein Advisors表示，过去20年以来，普通小散们从未进步，投资回报率一直相当稳定，他们的业绩落后于任何一个资产类别，仅好于亚洲新兴市场与日本股市。一个普通小散的投资回报率甚至连现金都不如，图中由三个月国库券(3-month T-bills)回报率来代表现金的收益。

前美银美林策略分析师Bernstein表示，20年间，只要散户买入并持有除中日股市之外的任何一类资产，投资回报率就会改善。