比亚迪为何突然跌停？

今日午后，比亚迪H股突然直线暴跌45%，002594比亚迪A股也直接跌停，单日跌幅或创该股历史最高记录。暴跌原因可能有四个：

第一，比亚迪同样在俄罗斯遭受数亿元汇兑损失；第二，电动客车订单大幅萎缩；第三，融资盘爆仓，重仓基金被触发止损。第四，有市场传闻系巴菲特拟大举减持；另外也有市场人士推测，比亚迪港股暴跌或与油价下跌，港股做空机制有关。

而据摩根士丹利方面指出，比亚迪的七成销量来自低端轿车，但该部分业务正面对著激烈竞争和利润率下降，而目前其主要的E6及K9型号仍很依赖政府采购。该行维持公司“减持”评级，2015及2016年纯利预期分别下调15%，目标价由40元下调至34元。首予A股“减持”评级，目标价30元人民币。

另外，根据比亚迪的经销商，比亚迪首十一个月的传统汽车型号销售按年跌25%，主要受到激烈竞争及低端需求减少影响，於第三季整体毛利率按季跌3.8个百分点至12.7%。由於缺乏具竞争力的新型号推出，相信公司明年首季销售仍然疲弱，利润率高度受压。

该行指出，目前电动车因高成本而仍未完全商业化，目前很依赖政府采购，但一些地方政府会就较低成本而考虑其他新能源汽车型号，例如双电源无轨巴士和压缩天然气出租车。