一，什么是一月效应：

美股有一些著名的季节性效应，一月效应（January effect）就是其中之一。是指美股在每年的12月31号到一月中股市会上涨，特别是小型股的涨势更好于大盘股。这个概念最早是在1942年由西德尼 Sidney Wachtel先生提出的，以后这种说法逐渐流行开来。

二，一月效应产生的原因：

自四十年代开始，关于一月效应的分析讨论很多，但什么原因并没有定论，一般认为造成一月效应的原因有以下几个：

1. 基金窗口装饰：在12月年底各个基金经理会卖出表现差的股票，买进表现好的股票来装饰自己的投资组合。所以在12月股市会表现的强者越强，弱者越弱。但是年12月31号之后基金经理们开始买进那些超卖的股票为新一年投资布局，所以引起股市在一月份上涨

2. 税收效应：投资者在每年的年底前卖出亏损的股票来抵消当年的资本收益，以减少年终纳税。但过年后再30天的WASHSALE过期后开始买回那些超卖的股票造成股价上涨。

3. 小盘股年终研究报告：小盘股经常发布年终研究报告，一些人认为这些报道使小盘股临近年终更具吸引力的投资而增加购买引起股价上涨。

4. 假期心理学：感恩节到圣诞节是美国的购物季节，所以很多人会抛售证券筹集现金来欢度假期，假日过后带着假日的喜悦开始进场抢购那些在年底遭到抛售的打折股票。

   
   

三：操作策略

无论一月效应的真正原因是什么，但是有一点是公认的那就是一月效应中小型股票的表现好于大盘股，年底或者说这一年表现糟糕的股票在一月的表现好于那些在上一年表现强劲的股票。

交易的策略就应该是在年底前买进那些今年表现差遭到抛售的潜力股，持有到一月中卖出。我们最近连续推出FIT，FEYE的研究，就是一部分基于这个原因提出的。