昨天CMS的批准了EXES的肠癌测试方法纳入报销体系。股票大涨

分享一下我们两周前做的调研报告

结肠癌新的诊断测试方法背景介绍：

Exact Sciences 这家成立于1995年的生物科技公司，2001年在Nasdaq上市，它专注于结肠癌的前期诊断。它的拳头产品Cologuard，是一种通过检测结肠脱落的红细胞，发现DNA变异来提前预防结肠癌。是目前唯一的FDA 批准的结肠癌检测方法。

工作原理：

Cologuard针对的人群是50岁以后，有平均概率患结肠癌的任何人。测试具体步骤：在得到医生的同意后，被测试人会得到Exact Sciences公司寄来的测试包裹，在自己家里取得样本大便。样本会通过预付邮费的专门纸箱寄到Exact Sciences的实验室。在2-3周的时间里，实验室会把测试的结果反馈到被测试人的家庭医生里。实验室通过检查大便里脱落的红细胞，发现DNA变异，来发现结肠癌。目前准确率高达94%。

财务及市场分析：

2014年8月11，FDA在正式批准Cologuard后，Centers for Medicare and Medicaid Services ("CMS")马上提出了纳入Cologuard于保险报销体系的申请。虽然目前还没有最后批准，但预期会最终的得到批准。因为这个花费仅仅$599的测试，可以提前发现结肠癌，而提早发现会让结肠癌5年的存活率(survival rate)达到90%，从而大大降低后期的医疗成本。对于测试的市场估值，Seeking Alpha的分析师称能达到10亿美元，约合每年170万人次的测试。这个数字对于股本8300万，目前市场估值16亿的EXAS来说相当的巨大。按照40%的margin计算，年度EPS会到 $5，对应的股价会在$100左右。当然这个数字需要几年来实现。Cologuard作为Exact Sciences唯一的产品，因为还没有真正上市，所以公司财务上一直亏损。

近期最大的利好是CMS的批准。一旦纳入报销体系，EXAS的收入会加速增长，会成为一个新兴的成长股。风险：目前最大的风险是CMS的批准。如果得不到批准，EXAS的市场开拓会艰难很多。截至2014年8月，共有267家互惠基金持有EXAS的股票，比上年213家增加了25%。

我们对它评级：强力买入。链接：路透社的专访：http://www.youtube.com/watch?v=MqUK_j4v-1Y