本周四微博和新浪季报同时登场，也是中概股民最为关注的一对儿公司，我们甚至很难将他们截然分开讨论。

一，微博---一颗尚未打磨得宝石

从题目大家就可以看出我是看好微薄的，这可能和很对人的结论不同，因为微薄从IPO开始就不那么被追捧，它的IPO销售不是十分强劲，它一季度的财报低于华尔街的预期，它的股价在在17到21之间已经盘整了将近四个月，很多人都说微博已经过时了，我却认为它才真正未来才刚刚开始。而股价在未来的半年内可能达到25-30，有超过25%到50%的回报。

1，微博是目前中国最大的社交媒体网站，未来将会更进一步确立其网络媒体的霸主地位。月活跃用户数将会持续增长。

社交网络最大的肯定不是微薄，但是具有独特的网络媒体特性的社交网站龙头非微博莫数，未来微信和微博的定位将更加明确和清晰, 各司一方霸主。 微薄的开放性，群聚性成为媒体的天生载体，在最近的世足赛和一系列的政经事件中已经得到了充分的展示和无可替代性，未来这个功能只会更加强化。

媒体如果说从最早的报纸开始算起，那么它从纸媒到广播电视的过渡是一次飞跃的话，那么到网络媒体就是一次革命，特别是智能手机让网络媒体具有超越纸媒的所有便利性和广播电视的所有快速直观性而成为新生代最佳的媒体选择。这个趋势在全世界都是刚刚开始，未来几年将进入爆发期。现在已经有分析师预测未来的推特网的影响力将会大大的超越CNN。 微博因为语言等等限制难以像推特一样成为世界级的网络媒体大鳄，但是在中国它未来会更快的向纵深发展，随着手机的进一步普及中小城市甚至偏远的山区农村都将是它重要的用户来源，而且会比其它任何社交网络新闻媒体具有优越性。 因为在偏远的地区信息和公开社交的要求会高于封闭性的社交需求，而只有微薄可以满足这一需求。在大中城市因为各种信息的充斥和泛滥，社交方式的多种化反而会催生对微信等的封闭社交网络的更多需求。

到上个季度为止它的月活跃人数已经达到了1.44亿,同比增长34%，我认为这是一个非常令人鼓舞的数字，二季度因为世界杯的影响，必定会对微薄用户活跃度大幅提振。微博和电视电影，报纸，杂志等传统媒体的合作将更加强化和推进微薄网络媒体霸主地位的稳定。分析师预期到2016年，微薄的月活跃用户将达到2.3亿的水平。

二，自媒体和内容供应将会逐渐形成气候

现在的中国网路正在抢夺自媒体长微薄等各种内容供应商机，微薄虽然刚刚起步已经初现规模。它的打赏付费阅读自媒体广告分成等一系列动作对优质原创作者有很大的吸引力。

我简单的浏览了一下百度的经验分享，微信的公共订阅用户等等，感觉百度的分成力度不够，微信公共订阅号变现和传播的能力完全和微薄不能相比。比如，公共号是不允许主动和订阅者联系的，而且一天只能发一次。而订阅者之间除非相互是朋友也无法沟通，这就像是让你在一个小黑屋子里对着四面空墙演讲，而墙后边是一个个小黑屋子里的单体观众，您能有激情持续下去吗？如果您天南海北的演讲三小时，小黑屋子里的观众个个都睡着了。世界上也确实如此，就财经类我看到的就是两个极端现象，一个是很多不再更新的公众号，一个是有比较大的订阅量的公众号一次发出许多内容像一本杂志一样，结果就是很多人连题目都懒得看更不要说打开了。而且微信的圈子都是朋友，朋友间并不愿意谈论很多严肃的事情，比如投资等等，反而更喜欢非朋友圈子的人讨论，这就注定了微信只能共享轻松的笑话八卦花边和游戏吃喝玩乐的主题。微信公共号的衰落只是时间问题。

微薄则完全不同，它就像是现场售书，作者和读者可以直接接触交流，反馈互动，微薄自身的找人，粉丝头条，关联阅读，转发等等都让作者读者更有激情和粘性，扩散的速度也非常快就像小广播。良性的互动必定产生优良的结果。

三，微薄变现的巨大潜力

经过几年的经营，微薄具有了庞大的轰动用户网络群和媒体影响力，这些终将转化为货币。目前它货币化才刚刚开始，上季度微博的广告/营销收入同比增长176％，而其增值业务收入同比增长120％。而下个季度分析师的预期它的广告收入还主要以展示性广告为主，虽然它的70%的流量已经转移到移动客户端，但是广告还没有跟上。这是劣势也是优势，说明未来巨大的增长空间。

随着微薄对客户数据分析的推进，广告精准化会越来越高，效果会越来越好，阿里和新浪都具有强大的实力为其导流，在目前的展示广告之外更多不同种类的广告类型和对中小企业的不同广告战略都可能进一步推动广告业务收入，特别是移动业务收入。据统计目前微薄广告的负荷度只有1%，相比较脸书和推特的5%负荷量还有巨大的上升空间。

微薄一系列的社会化电子商务，如，微卖，微薄支付，还有游戏，会员， 打赏，付费阅读等等都会加速微薄的货币化。

可以说微薄的货币化才刚刚开始。。。而中国的网络广告业正在高速增长期。 据 iResearch统计2010-13年中国网络广告有50％的年均复合增长率 ，2014年和2015年增长可高达35％和33％， 将有148亿元和1.97亿元人民币的广告分别收入从传统媒体转移到在线媒体，而许多被访企业对微薄都有印象，会选择到微薄作广告。

四，强劲的盈利增长。

分析师预测微薄将在今年四季度收支平衡，盈利将在2015年增长到87美元百万 ，2016年盈利174美元万 同比收入按50％的增长驱动 并继续提高利润率。

五，股价和本周的季报。

WB是一个华尔街关注度很高的股票，一方面是因为它和老牌中概新浪的关系，另外一方面则得益于脸书和推特网。有四个分析师对WB的季报作了覆盖，收入预期74.2-77.9， 亏损3美分每股。从世界杯对FB和TWTR的季报影响来看，WB二季度的营收也会因为世界杯而带来巨大利好，再加上微薄进一步整合淘宝加强和阿里的合作，微薄支付等等一系列动作，我相信WB会有好的季报表现。上个季度WB的季报亏损三美分，比预期低出两美分，收入超出预期50万美元达到76.5万美元，这个季度预期三美分亏损如果爆出盈亏持平或者只小亏1美分的季报我不会感到惊讶。而77.9的高端收入预期被超越也应该不难。

大家都喜欢拿微薄和推特比较，就目前的股价而言如果我们和TWTR相比那么WB的股价绝对是低估的。

WB的月活动用户数是TWTR的1/2，TWTR现在的市值26.1B，是WB市值4.1B的六倍半。WB现在的P/S比例是17，而TWTR是24，所以我认为就是目前的股价和TWTR相比，WB都是低估的。

如果微薄的货币化速度加快，盈利增加的话，对股价应该有很大的推动，TWTR的分析是一年目标价是50-55，那么WB一年的股价30-35应该是非常合理的。

周四盘后季报，如果季报令人振奋，不只是超越预期，而且下季度指引也更加吸引人的话，股价势必再上一个台阶。技术走势上看，WB在17-21的位置盘整了3个月了，无论上下都将突破，我倾向上行。或者我们看到的上一个季度就是微薄最糟糕的时期，而他们选择了在最糟糕的时间上市，这个季度就像TWTR一样，拐点来了，不只是股价还有微薄的未来！

 二，新浪SINA

新浪是第一支真正意义上的美股中概，所以我从它上市开始关注交易，对它我有着特殊的感情。

新浪的市值分析我就不多说了，因为前一段专门讲过，只说它的季报。

分析师预期它的盈利是9美分每股，收入是152.8-182.5百万美元。去年同期盈利21美分，上季度盈利15美分，这意味着盈利同比下跌超过50%，环比也下跌超过30%。这可能是因为4月份新浪视频的执照被取消。

二季度世界杯足球赛按道理说应该给新浪带来大量的收入和流量，但是视频执照的取消对收入的影响却没有人能够真正准确的预期，所以才有了收入预期差距如此巨大，也给了新浪超越预期一定的难度。

新浪和微薄目前依然有着不可分割的联系，如果WB季报后股价大涨，那么新浪的的股价也差不多那里去。

目前看新浪分析师的目标价都在53-60之间，持有或者买进的评级，期权显示新浪季报有7%的浮动幅度，股价在44-52之间都是可能的。

从技术走势上看，股价在52.5有较强的压力，支撑也正好在45附近