[转载]鸡蛋各合约跨期套利规律研究

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分类: 06品种与基本面 |
1.从鸡蛋的季节性来看,每年的2,3月---8,9月份处于上涨趋势;8,9月---次年2,3月处于下跌趋势;也就是第1,4季度下跌,第2,3季度上涨。
http://s13/mw690/002RAsnygy6IBWxcs565c&690
2000-2013年14个样本统计:
http://s15/mw690/002RAsnygy6IDdoi8hM7e&690
8月份以后才出现当年最高价的概率达到92.8%
,2007年是唯一一年5月高于9月价格(仅高50元),但就绝对值来说,价格基本接近。鸡蛋的季节性规律十分明显而且规律性极强,做正反套,时间窗口是重要的参考因素。
其中:
1-2月下跌概率85%;
4-5月上涨概率78%;
7-8月上涨概率100%;
9-10月下跌概率100%。
2.历史现货价差统计:
http://s9/mw690/002RAsnygy6IBU0SpkIf8&690
http://s6/mw690/002RAsnygy6IBWgRfpjb5&690
JD15均值+77元;波动区间-555 ~ +855元;
JD59均值-508元;波动区间-1550 ~ +50元;
JD91均值+431元;波动区间+15 ~ +1135元;
3.鸡蛋需求方面,淡季旺季相对固定。供应方面,通常鸡苗3个月开始产单,4个月形成产量,周期不算太长。一旦价格走高,通常维持高位的时间也比较短暂。
4.具体合约分析:
JD15:
起始于每年5月,正值鸡蛋上涨周期,价差合适的话,先正套;待8,9月等价差处于高位时,反套;
JD59:
起始于每年9月,正值鸡蛋下降周期,价差合适,做反套;
JD91:
起始于每年1月,正值鸡蛋下降周期进行到一半的过程中,价差合适先反套;等3,4月份价差处于低位时,正套。
5.价格趋势规律预测:
http://s4/mw690/002RAsnygy6IE7nZr2zb3&690
鸡苗到蛋鸡的饲养时间通常4-6个月,大致看了历史现货价格,总结出以下规律:
A:如果价格连续5-6个月高位,从第7个月开始,价格必降;
B:1-5月价格低,次年1月价格大概率高;
C:1-5月价格高,次年1月价格大概率低。
当基本面,价差均值偏离,时间窗口三者发生共振时,是介入的好时机。例如,JD91今年3月份的时候,曾经出现最低+20的价差机会,价差和时间窗口都比较合适,我均价+30开了一些仓位,只可惜涨得太快,品种没有分析透彻,+100附近获利了结,错过了后面的大利。