根据最新的沪港通细则，投资者无法参与港股的新股申购。与A股相比，港股中签率远高于国内股市，对于低风险资金吸引力较大，无缘港股打新之后，港股为沪港通带来的可能满满的都是风险。

9月26日，上交所发布《上海证券交易所沪港通试点办法》和《上海证券交易所港股通投资者适当性管理指引》，沪港通投资的具体细则逐一制定完毕，与此前4月29日的征求意见稿相比，引入了融资融券制度，并对可能发生的各种交易异常情况作了相关处理，但沪港通的各种配套措施仅局限于投资已经上市的个股，禁止参与者通过沪港通申购香港上市新股。如果无法参与新股申购，A股市场的大批低风险资金将无缘高中签率的港股打新盛宴。

沪港通不能用于港股打新

沪港通《实施细则》明确，投资者不能通过港股通参与香港市场新股申购。

相比A股新股申购的低中签率，港股的高效率打新吸引力更大。

港股的新股发售机制与A股不同，对个人投资者有一定偏向。港交所上市新股的配售分为国际配售和公开发售，机构投资者通过国际配售进行新股申购，这部分股份数量可以占到发售数量的80-90%，余下的10-20%进行公开发售，供个人投资者申购。

如果公开发售部分认购踊跃，则采取回拨机制。通常情况，募集资金在100亿元以下的新股，公开发售部分超额认购100倍以上时，回拨机制将被触发，公开发售部分的比例提高，最高甚至达到50%。

且港股新股公开发售部分给予“红鞋制度”，即以申购账户为基础，按照每个账户分配若干股的原则，保证个人投资者每个账户都能获得一定比例新股，在每个账户获得了保底新股之后，余下部分摇号分配。目前，港股的新股中签率通常超过10%，远远高于A股1%上下的中签率。

此外，大多数港股账户能提供高比例的融资用于申购新股，甚至能获得9倍于账户资金的高额融资用于新股申购。

港股高中签率对于A股的打新投资者来说，吸引力非常可观。虽然港股在行情低迷阶段，新股上市后时常破发，但由于港股的“绿鞋机制”能够起到稳定股价作用，弥补破发带来的损失。（承销商在股票上市30日内，选择以发行价格，多发性15%股份，如果股价破发，可以二级市场买入并以发行价进行超额配售）

港股风险远高于A股

无缘港股新股申购，这意味着投资者只能通过沪港通在二级市场进行搏杀，虽然各种分析机构和媒体不断的列举了港股的可投资标的，且对一些疯狂上涨的港股进行了造富效应的宣传。但在少数优质港股背后是数量更为庞大的仙股。

剔除交易时间、节假日等A股港股不同因素，港股实施T+0制度，且没有涨跌停。T+0能够吸引大量的短线交易者，但不设涨跌停意味着下跌无底线，风险巨大，一旦所投资公司发生风险性事件，可能瞬间造成巨额亏损，譬如2009年可口可乐收购汇源果汁被否，汇源果汁当日暴跌42%。

同时，由于港股的做空机制比较成熟，一旦个股出现利空，在做空资金的作用下，股价可能进一步下探，扩大损失。

另一方面，港股存在大量仙股，多数仙股全天没有成交量，流动性堪忧。

其实，由于香港地域有限，港股市场的投资者数量、机构数量以及股票覆盖程度并不及A股，因此股票总体流动性并不高，目前沪港通中的港股标的的历史成交量、换手率均不高，超过10%的个股日均换手率不足0.1%。

从上市公司质地比较，港股并没有明显优势，一些公司上市后便爆发危机。A股的IPO制度在过去几年备受媒体质疑，但A股对上市公司的盈利能力，利润增长有严格要求，即使在部分IPO流程中，有一定小瑕疵，但财务数据必须达标，即上市公司必须有盈利数据和一定规模。但港股发行制度更为市场化，上市公司的盈利并不是唯一基准。许多A股无法上市的公司纷纷赴港上市，最终造成投资者损失。

举例来说，2014年1月9日上市的内地男装品牌诺奇，半年后曝出老板卷款跑路事件，股价一周内暴跌50%以上，跌破1港币。诺奇曾于2011年和2012年，两度冲击A股IPO，但均未能成功，最终赴港上市。

其实2014年以来，港股市场新股表现糟糕，譬如：绿色动力（1330）上市20天之后就发布盈利预警，2013年底上市的毅德国际公司主席2014年失联。甚至李嘉诚旗下电能实业分拆上市的港灯电力也曾一度破发。