3月11日早上8点，“老虎先知道”圈友们准时收到了我们精心准备的投资分析，当日“老虎先知道”核心栏目“个股狙击”对伊利股份的核心投资要点进行了梳理，截至14日，伊利股份涨幅为4.12%。

　　通过对公司基本面的深度挖掘，先知道研究部认为，伊利股份属于有估值有吸引力而又不失成长性的超跌股，在大盘风格切换、消费升级的触发机制下，将迎来一波可观的行情。行业角度看，整个乳制品行业处于消费升级和成本逐步降低的状态，对于低估值的伊利股份利好明显。此外，国家对乳制品审查制度更是愈加趋严，大量中小企业面临着行业洗牌，市场将进一步集中到伊利等龙头企业上。这些都为伊利股份的估值创造了新的空间。

　　以下为3月11日老虎先知道“个股狙击”栏目原文：

　　【个股狙击】伊利股份（600887.SH）:消费升级崛起的机会

　　A.触发要素：大盘风格切换、消费升级

　　B.基本面变化分析：

　　1.大盘风格切换下的机会。据调研，机构普遍认为在市场风格不是很明朗的情况下，行业机会已不明显，防御市行情渐现。

　　一方面经济增长再度萌生阴影，2月出口同比下降18.1%，大幅低于预期；2月CPI同增2%，PPI增-2%，通胀和增长动能皆不足。

　　另一方面，3月5日克强总理的政府工作报告明确了2014年经济增长目标，“GDP7.5%左右+CPI 3.5%+M2 13%增速组合。增长目标再有维稳和托底意味，但在转型和调结构大方向下，能否达到7.5%已不是主要目的，而维稳行情重在防御。

　　2.业绩增长确定。1月22日晚，伊利股份公告称，预计2013年度业绩与上年同期相比，会增长80%左右。

　　公司2013年通过提高收入、控制成本费用等措施使得本年经济效益提升。同时公司2013年股权激励对象行权，导致2013年度所得税费用减少5.66亿元，增加净利润5.66亿元。与此同时，2012年度发生产品报废损失3.66亿元，导致同期净利润减少3.11亿元。

　　3.整个乳制品行业处于消费升级和政策大力支持的双重利好。一方面乳制品产品结构升级态势明显，全行业2013 年收入规模增长近13%，但高端乳制品收入规模增速近30%，远高于行业整体水平，消费升级以及对乳制品安全的注重带来了高端产品的快速放量，伊利股份作为行业龙头受益明显。

　　另一方面，国家对乳制品尤其是婴幼儿奶粉行业制定了更为严格的审查制度，大量中小企业面临着行业洗牌，市场将进一步集中到伊利等龙头企业上。

　　4.股权激励对股价的刺激作用。2014年6 月，公司股权激励计划中授予的管理层股权将面临首轮解禁，管理层还贷压力较大，将给股价带来刺激作用。

　　5.成本下降。据国家统计局3月9日公布的数据显示，2月份第4周(采集日为2月26日)内蒙古、河北等10个奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格4.23元/公斤，环比再次下跌0.02元/公斤，原奶价格持续第2周呈下降势头，显示国内奶源最紧张的时期已过去。

　　机构表示，全年价格下滑为大概率事件，结合当前的奶价走势和2014 年国内外奶源供需分析，预计总体成本面将迎来拐点，2014 年乳企成本压力较2013 年或将明显减缓。

　　作为“老虎先知道”核心栏目，“个股狙击”以对单一股票的基本面拐点进行投资价值挖掘为核心，助力投资者更好地把握投资标的。

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