妖孽的行情，你先知道了吗？

　　上周末，一则关于部分银行暂停房产融资的传闻，在圈内持续发酵，为这周扯淡的行情打了个伏笔。

　　周一，开盘后，股指大幅下跌，周二再度调整。周三、周四，指数虽停住了下跌的步伐，但行情依然让众人痛楚，石油石化、银行金融撑起了上证指数的大半个天；深圳成指在地产股暴跌下已经创近期新低；创业板指忽上忽下的行情更是让人煎熬，三个交易日下跌幅度已经达到10%。

　　石化魔咒

　　一时间诸多利空在市场堆积：信托兑付危机屡见报端、房价及房产市场风声鹤唳、流动性反常宽松引来央行正回购加码甚至不排除重启央票发行、3月IPO重启在即、经济增长前景仍然担忧。

　　在杭州部分楼盘价格下跌及个别银行停贷传闻刺激下，沪深股指应声下跌，房地产权重较大的深圳成指一举跌穿近期低点，本周以来跌幅近8%。

　　经过这轮大跌，已有数十只地产股宣告“破净”，其中既有世茂股份、金融街、首开股份这类主流地产股，也有信达地产、长春经开、北辰实业、名流置业以及万通地产这类二三线地产股。招商地产、保利地产、万科A、金地集团、中粮地产等地产龙头也逼近“破净”边缘。

　　上证指数则在周一、周二下跌后，明显企稳，最大的功臣当属中国石化、中国石油这两只股票。

　　日晚间，中石化公告称，将启动对油品销售板块的重组，并计划引入社会和民营资本，试水混合所有制经营。20日中石化A股迅即涨停，公司H股及可转债亦大幅上涨。此后短暂调整两日后，中石化利好消息不断流出，股价再度拉升。

　　中石化董事长傅成玉日前再次表示，公司将很快有新方案出炉，一个重要的时间窗口将是两会期间。从2月19日到2月27日，短短几个交易日，中国石化涨幅已达到20%。

　　同时“石化魔咒”再现。题材股、小盘股遭遇血洗，创业板深幅调整，前期维持高估值的创业板个股股价雪崩，创业板指（399006.sz）本周跌幅已经达到10%。

　　市场人士表示，石化魔咒之所以形成归结于两方面原因：一是，中石油、中石化的上涨吸收了流动性，造成资金从其他板块流出的挤出效应。二是，超级大盘股的异常，说明短期市场的热点匮乏，暗示老热点的风险偏高。从深层次的角度看，目前的一些异常动荡，更有可能是市场未来风格重新洗牌的一种提示。

　　风格切换？

　　就在26日晚间，上交所盘后表示，要继续实施蓝筹股市场战略，深化市场服务功能，努力做大做强做活蓝筹股市场，积极推动并购重组市场化改革，努力盘活存量。这对蓝筹股来说是比较大的利好，而且上交所也明确表示，从7个方面入手盘活蓝筹股市场，对蓝筹股提振作用明显。

　　日，除中国石化延续涨势外，银行等大盘蓝筹同样表现靓丽，从市场跷跷板效应来看，创业板下跌便在情理之中。

　　盘面上来看，题材股成为了27日市场杀跌的主力，尤其是次新股全线飘绿，超过百元的光环新网（300383）惨遭跌停，网宿科技（300017）、卫宁软件（300253）等高价股均有大跌的表现，估值上的风险集中释放，传媒股同样跌幅居前，掌趣科技（300315）、天舟文化（300148）等多股封死跌停板。

　　券商研报称，中石化作为油改第一股，其对应了30%加油站资产，大约500亿左右，采取混合制经营模式之后，业绩明显增厚，同时资产将被重估，上涨预期强烈。而中石油等油改股也有改革预期。

　　更具有历史意义的是 ，中石化引入混合所有制经营，是十八届三中全会后央企破除垄断的首次试水，有望激活国企改革的新动力，未来随着央企效率的提升，企业将有更大的利润来源和市值增长空间，有利于石油石化这类蓝筹股票价格持续上涨。

　　而另一边，不少创业板个股的市盈率已超过80倍甚至100倍，将面临一定程度的调整，投资热点可能切换到前期滞涨的蓝筹股上，从而实现市场风格的转换。

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