航空业迎“超级周期”，航空股迎“超级机遇”

   从昨天的南方航空到今天的吉祥航空和春秋航空，航空股完成了跑道加速，跑道线前期修得都很长，现在正在加速起飞。

   中国航空业将出现史上首次"超级周期"，航空股未来一年将大幅上涨，涨幅或超50%。中国航空运输业将在2014年至2018年持续盈利，将是史上首次出现。按照他们的定义，所谓超级周期，即周期性行业出现持续时间为4-5年的利润增长。
   中国航空业已经具备当年美国航空业超级周期的条件。航空新常态的核心特征是"总量平衡和局部失衡"，核心航线时刻持续增值，而增量航线回报率继续低迷。因此，供给增速低和不再融资的公司，盈利持续增长的确定性更高。随着中国中产崛起，以及大型城市机场时刻紧张，2014-2018年中国航空业将经历首次超级周期。
    基于航空业盈利增长可持续性的预期，航空股未来一年将迎来50%以上的上涨--二季度是最佳买入机会。
    与市场对四大航盈利持续增长的预期最低的立场相反，在"超级周期"行情中，四大航 2016 年的表现有望跑赢民营航空。
    随着航空盈利增长的持续，市场很可能从目前的过度悲观，在一年后走向过度乐观。超级周期只有在事后才能确认。超级周期与超级泡沫同源共生，是超级泡沫的前奏。

　　当年美国航空业超级周期的现象在中国同步出现
　　美国在2009-2014年出现航空业超级周期。期间，美国航空股指数累计上涨374%，同期标普500指数涨幅则为156%。（QQ群376706824）

目前，中国也已具备相同的条件：
　　帝国溢价--只有人口与地理概念上的超级大国，如果供求关系良好，才有可能凭借封闭的国内市场，获得4-6年的超级周期利润。2015 年中国民航国内航线占比高达76%，考虑到利润率更高，国内航线是中国航空业盈利的主要来源。中国幅员辽阔，人口众多，人均乘机次数只有美国 1/6，航空是周期品中极个别能够保持需求长期稳定增长的行业。

　　寡头均衡 --中国航空业目前仍处于较为严格的政府管制下，国内航线时刻的行政分配与繁忙机场稀缺的空域资源共同成就了中国民航业目前国内市场的寡头格局。2015 年国内航线市场南航、国航、东航、海航等四大航市场集中度高达75%。如果考虑四大航集团参控股口径，行业集中度接近85%。