暴跌后业绩支撑股将率先反弹
随着减持新规的公布、熔断机制也得以暂停、央行公开市场释放流动性、加强对汇率投机套利的监管及打击等使得一系列对市场情绪造成扰动的因素均出现了明显的弱化，但包括汇率波动、减持压力、降准降息预期、经济数据疲弱、美国加息节奏或加快、外围市场波动等影响因素并未完全消除，不过当前杠杆率偏低，再加上快速下跌后不少个股及板块的估值已经进入安全边际区域，而且为了恢复股票市场的融资功能，监管层仍然有强烈的维稳市场的动力，因而市场继续快速下行的风险十分有限。
尽管很多利空已经释放但市场马上会迎来大级别反弹的概率较低，上周两个交易日触发熔断，昨天市场再次出现千股跌停，不少股票更是连续跌停，因而市场并没有充分换手。回顾去年9月小票的双底反弹，至关重要一点是存量投资者的仓位下降，然而结合近期超预期的市场走势和公募基金的净值表现，可见仓位依然处于高位。因此短期即便反弹也会一波三折，只有经过一段时间的换手，才有上涨的希望。
在短期快速下跌之后，市场在阶段性底部弱势震荡概率较大，需要等到人民币汇率和国内流动性政策的组合拳出手，才是化雪迎春，迎来可操作的反弹时间窗口。因此一季度具有操作价值的反弹的时间窗口，快了要等到一月中旬前后，最迟至春节前后，而降准可能是反弹启动的重要催化剂。
近期的投资策略仍然以轻仓防御作为重点，但当前市场有逐步企稳及修复的需求，因而逢低布局的阶段性窗口机会也不容忽视。考虑到一般在市场维持弱势的同时，“讲故事”便往往被“拼业绩”所取代，这从昨日早盘建筑装饰、航空、农业等二线蓝筹股表现活跃及近期“高送转”成为近期为数不多的强势股的关键词可见一斑。另外，再加上年报发布窗口逐渐临近，因而近期投资者在选股时应注意重点关注存在业绩支撑的股票。这类股票往往在市场企稳后更易获得超额收益。
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