山东-吕鹏(394903877)  16:01:55
今天占用大家下午这点时间，一起聊聊美元、国债和黄金
做期货的应该知道本周五国债期货上市交易
山东-吕鹏(394903877)  16:03:48
国债收益率走势作为利率市场的基准和资产价格的定价在金融市场中占有重要地位
近期的叙利亚局势对黄金和美元的走势应该也被大家所熟知
其中美国国债收益率是令美国对叙利亚局势突然紧张起来的一个重要因素
山东-吕鹏(394903877)  16:06:22
自5月美联储释放要退出QE的预期后，美国国债收益率不到三个月暴涨70%，8月16日10年期国债收益率上升2.82%
国债收益率的大幅上涨对资产价格和实际利率有着重要的影响，体现在资产价格下跌和借贷成本的提高上
山东-吕鹏(394903877)  16:08:50
从间接着影响美国经济复苏，之前由于美联储的多次购买美国国债（也就是量化宽松）来调节市场利率
嗯
山东-吕鹏(394903877)  16:11:32
突然的收紧宽松让此前的国债购买者担心大量的国债缺少美联储这个大买家，而引发价格下跌，为此投资者纷纷卖出美国国债，造成收益率大涨，而与美国国债产生的次级抵押市场和掉期市场，有大量的看涨美国国债者面临爆仓风险
山东-吕鹏(394903877)  16:12:47
所以9月中旬美联储若缩减宽松或指定未来收紧宽松的时间，则会成为引发这一危机的引爆点
山东-吕鹏(394903877)  16:14:11
此时美国对叙利亚的动作引发了避险资金重新买入美国国债，其收益率暴涨得以缓解
山东-吕鹏(394903877)  16:15:38
另外国债作为国家发行的债券，通常被金融市场认为最安全的金融资产之一，但战争和危机则会令其价格产生较大波动，国债的发行与战争有着深层的历史关系
历史上国债的最初发行均是以战争为目的而发行的，国债的产生于战争有着不解之缘
山东-吕鹏(394903877)  16:18:27
黄金作为古老货币在历史的战争中均充当最优的避险资产，所谓乱世黄金也正是此意，但自从布林顿森林体系解体后，取消了金本位制度，美元和美国国债成为市场的重要避险资产
甚至在战争偏向于美国利益时，美国国债价格和美元上涨，黄金走低
来看一张近期的黄金与美元图的对比

http://s8/mw690/0ee04e75gx6Cq64QJU3a7&690
                  （黄金与美元日K线叠加图）
山东-吕鹏(394903877)  16:22:06
美国国务卿刚释放出打击叙利亚时，黄金和美国国债走高，美元有所回落，但随着信息的进一步释放，美元走高，而黄金下跌
山东-吕鹏(394903877)  16:23:22
奥巴马在上周末表示决定打击叙利亚，等待国会决议，周一参议院表示限定打击期限90天
美国国债收益率从2.9%下跌到 2.75%
山东-吕鹏(394903877)  16:25:11
这期间美国国债收益率一直维持下跌走势，说明一下国债价格与国债收益率为反比
山东-吕鹏(394903877)  16:27:26
国债作为金融市场的定价基准，其收益率的涨跌在市场中起到决定性作用，尤其是美国国债市场，其巨大的发行量很大一部分也影响着新兴市场
山东-吕鹏(394903877)  16:31:14
此次美国国债收益率走高令次级债券抵押市场和掉期市场几近引爆，由于衍生市场的规模较大，此前进入新兴市场的资金短时间内撤回，以用于回购债权抵押防止爆仓
山东-吕鹏(394903877)  16:33:10
这是8月上旬印尼等新兴市场股市暴跌的一个重要因素，随着美国打击叙利亚消息传出，美国国债价格走高，从而缓解了这一危机的持续，资金从新兴市场的撤出得以缓解
黄金往往在此时与美国国债价格成反比走势
山东-吕鹏(394903877)  16:34:52
而美元与黄金价格基本成反比
山东-吕鹏(394903877)  16:35:58
尤其是在目前的特殊情况下，市场面临美联储9月18日利率决议，是否缩减QE规模直接决定着美元走向
从另一方面来看，本月中旬美联储的利率决议或缩减QE的概率会比较大，至少会提及退出的时间
山东-吕鹏(394903877)  16:38:27
上面提到了美国国债收益率上涨引发危机的引爆点就是9月的利率决议，若本身美联储不准备在此时缩减QE，则不必担心美国国债收益率持续上涨从而引发发新一轮危机
北京-张 16:39:03
这两天的走势怎么解释呢
山东-吕鹏(394903877)  16:39:08
那么如此紧迫的在此时发起打击叙利亚战争也就没有必要
山东-吕鹏(394903877)  16:41:25
近两日美国方面对打击叙利亚的消息越来越明确，对美国国债是利好，从利益上看对美国方面是有利的，美元走高，黄金走低
山东-吕鹏(394903877)  16:43:42
此时美债的避嫌作用比黄金要大，布林顿森林体系解体后，金本位取消，黄金已经失去了原有的避嫌地位，虽然在历史的过程中多次提及恢复金本位，但对于无法与通用货币相关联的黄金来说，已经无法恢复到以前的地位
山东-吕鹏(394903877)  16:44:46
因为没有一个固定的价格可以给予黄金以确切的价值做参考
现在所用的为信用货币，这或许是当初美国取消1盎司黄金兑换35美元的初衷
山东-吕鹏(394903877)  16:47:25
当然每当出现信用货币危机时，大家还是想到这个古老货币黄金，但其价值却以信用货币形式表示
山东-吕鹏(394903877)  16:49:24
自2004年黄金展开上涨以来，人们已经失去了对其价值的控制
山东-吕鹏(394903877)  16:51:45
回到刚才的主题上，这次美国针对叙利亚的战争阻止了美国国债收益率上涨，或许预示着美国缩减QE的动作在本月18日得到明确
山东-吕鹏(394903877)  16:52:58
而黄金的震荡下跌或进一步在美联储利率决议后持续
山东-吕鹏(394903877)  16:55:48
以上是今天针对主题美元、国债和黄金做了一定阐述，最后的结论表达了个人通过这一市场理论，对后期走势的判断，有不足之处欢迎探讨