近期，金融机构对美联储下一步政策走向的猜测不断，相比于此前广受市场讨论的第三轮量化宽松政策(QE3)，目前分析人士预计，美联储更有可能实施第二轮扭转操作(Operation Twist 2, OT2)。

     所谓扭转操作，即出售短期证券，买入较长期证券，从而拉低长期利率，并刺激投资。美国联邦政府曾于上世纪60年代采取过一次这样的措施。

     分析人士称，实施QE3将面临较大的通胀风险，还有可能饱受世界其他国家的诟病，因此弊大于利。而实施扭转操作不会扩大美联储的资产负债表规模，但将延长所持债券的期限。卖短期国债，买入长期国债，进一步推低长期债券的收益率。此法可以获得量化宽松的好处，但又可以免扩大资产负债表的风险。

    包括摩根士丹利(Morgan Stanley)、巴克莱资本(Barclay Capital)在内的八家华尔街金融机构对美联储OT2的具体操作做出了预测：
     http://s7/middle/0ee04e75hac6ec0799b36&690


    美银美林(Bank of America Merrill Lynch)信贷策略师Anurag Bhardwaj日前表示："投资者预计美联储将实施扭转操作，即通过再投资于较长期国债的方式来延长投资组合的到期期限。"　　

    从美联储内部来看，诸位美联储官员近日的讲话也已经透露了其政策倾向。